Netflix’in Warner Bros Discovery’yi 72 milyar dolara satın almasıyla sonuçlanan süreç (Netflix’in Warner Bros Discovery’yi satın alması için açıkladığı özsermaye değeri 72 milyar dolar, borçlar dahil edildiğinde anlaşma 82 milyar dolara çıkıyor) başlangıçta yalnızca bir durum tespiti olarak görülüyordu. Ancak sürecin ilerleyişi, son on yılın en büyük medya anlaşmalarından birine dönüştü. Konuya yakın kaynaklar, anlaşmanın küresel eğlence sektöründe dengeleri değiştireceğini belirtti.
Netflix geçtiğimiz ekim ayında büyük bir Hollywood stüdyosu satın alma ihtimalini küçümseyen açıklamalar yapmış olsa da Warner Bros Discovery’nin 21 Ekim’de başlattığı açık artırma sürecine hızlı bir şekilde dahil oldu. Şirket, Paramount Skydance’in ardı ardına yaptığı üç teklifin reddedilmesinin ardından devreye girdi.
Süreçle ilgili değerlendirmeler, Reuters’ın görüştüğü yedi danışman ve yönetici tarafından ilk kez ayrıntılı şekilde aktarıldı.
Netflix yönetimi, başlangıçta yalnızca Warner Bros’un işleyişine yönelik merakla yola çıktıklarını ancak kısa sürede çok daha büyük bir fırsatın ortaya çıktığını fark etti. Yüzyıllık film ve dizi arşivi, platform için stratejik bir değer taşıyordu. Sektöre yakın bir kaynağa göre, yayın platformlarında izlenmelerin yüzde 80’ini arşiv içerikleri oluşturuyor.
Netflix ve Warner Bros arasında tamamlayıcı güç
Warner Bros’un sinema dağıtım ve tanıtım biriminin Netflix ile güçlü bir sinerji oluşturabilecek nitelikte olduğu belirtildi. Ayrıca HBO Max’in, Netflix’in yıllar içinde edindiği deneyimden yararlanarak büyümesini hızlandırabileceği vurgulandı.
Reuters'ın haberine göre Netflix’in satın alma fikrini ciddi şekilde değerlendirmesi, Warner Bros’un haziranda yaptığı açıklamayla başladı. Şirket, karlılığını koruyan ancak etkisini yitiren kablo kanallarını; Warner Bros stüdyoları, HBO ve HBO Max’ten ayırarak iki ayrı halka açık şirket haline getirmeyi planladığını duyurmuştu.
Süreç sonbaharda hızlandı
Görüşmeler sonbaharda yoğunlaştı. Netflix, Paramount ve Comcast’in sahibi olduğu NBCUniversal ile aynı varlıklar için yarışmaya başladı.
Warner Bros, Paramount’un eylülde sunduğu ilk teklifin ardından ekimde açık artırmayı resmen başlattı. Paramount, bölünmenin zamanlamasını değiştirerek kablo ağlarını kendi bünyesine katmayı ve Netflix gibi daha güçlü rakipler karşısında elindeki avantajı kaybetmemeyi amaçlıyordu.
Aynı dönemde JP Morgan, CEO David Zaslav’a planlanan bölünme sırasını tersine çevirme önerisi sundu. Bu hamle, şirketin önce Discovery Global’i elden çıkararak stüdyo, içerik ve yayın varlıklarını daha esnek bir şekilde satabilmesine olanak sağlayacaktı.
Netflix ekibi 2 ay boyunca her sabah toplantı yaptı
Netflix’in danışman kadrosu, Moelis & Company, Wells Fargo ve Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom tam iki ay boyunca her sabah toplantı yaparak teklif üzerinde çalıştı. Ekip, Şükran Günü haftası boyunca da çalışmaya devam etti ve teklifini 1 Aralık’a yetiştirdi.
Warner Bros yönetim kurulu da karar öncesindeki son sekiz gün boyunca her gün toplandı. Kaynaklar, Netflix’in sunduğu teklifin “bağlayıcı ve eksiksiz” nitelikteki tek teklif olduğunu ifade etti.
Comcast ve Paramount nasıl geride kaldı?
Warner Bros yönetimi, Netflix’in teklifini, Comcast’in önerisine göre daha hızlı sonuç verecek bir seçenek olarak değerlendirdi. Comcast, NBCUniversal ile Warner Bros’u birleştirerek Disney’e rakip ölçekte bir dev oluşturmak istiyordu. Ancak bu entegrasyonun tamamlanması yıllar sürebilirdi.
Paramount ise perşembe günü teklifini hisse başına 30 dolara yükseltti. Bu rakam, şirketin toplam değerlemesini 78 milyar dolara çıkarıyordu. Ancak Warner Bros yönetimi, finansman yapısındaki riskler nedeniyle teklife temkinli yaklaştı.
Tarihin en büyük cayma bedeli: Neredeyse 6 milyar dolar
Netflix, olası düzenleyici incelemeler konusunda güven vermek için 5,8 milyar dolarlık cayma bedeli sundu. Kaynaklardan biri, “Kimse 6 milyar doları ateşe atmaz. Bu, onay alacaklarına dair büyük bir inanç göstergesi,” değerlendirmesinde bulundu.
Netflix ekibi, teklifin kabul edildiğini perşembe gecesi öğrendi. Haber konferans görüşmesinde alkışlarla karşılandı. Bir Netflix yöneticisi, karardan önce şanslarını sadece “yüzde 50” olarak gördüklerini belirtti.
Kaynak: Gazete Oksijen
