Japon otomotiv devi Toyota Motor, yatırımcıların “düşük fiyat” eleştirileri sonrası Toyota Industries’i borsadan çekme teklifini %15 artırarak 5,4 trilyon yene (yaklaşık 34 milyar dolar) çıkardı.
Toyota Industries, Toyota Motor’un motor ve komponent alanında kritik tedarikçisi olmasının yanı sıra dünyanın en büyük forklift üreticisi konumunda bulunuyor.
Financial Times'ın haberine göre şirket, geçen yıl 4,7 trilyon yenlik ilk teklifini sunarak Japonya’nın en büyük iş imparatorluklarından birini yeniden şekillendirmeyi amaçladığını açıklamıştı. Söz konusu teklifle birlikte, Toyota Yönetim Kurulu Başkanı Akio Toyoda’nın 1 milyar yenlik kişisel katkısı da duyurulmuştu.
Ancak teklif, iki yönlü bir tepki çekti:
Olumlu:
Çapraz hissedarlıkları çözmeye yönelik bir adım olarak görülerek kurumsal yönetim reformları açısından övgü aldı.
Olumsuz:
Teklifin düşük fiyatlı olduğu, değerleme yönteminin şeffaf olmadığı ve azınlık hissedar haklarını zedeleyebileceği yönünde “aktivist yatırımcılar” ve kurumsal yönetim uzmanlarından sert eleştiriler geldi.
Toyota Industries daha yüksek fiyat istedi
Aralık ayındaki bir düzenleme dosyasına göre Toyota Industries yönetimi, teklifin başarı şansının “yüksek görülmediği” gerekçesiyle fiyatın artırılmasını talep etti. Aynı dosyada, şirket hisselerinin 2025’in ikinci yarısında 18.000 yenin üzerine çıkmasının bu talepte etkili olduğu belirtildi.
Önceki teklifi tavsiye etmeyen Toyota Industries yönetimi, yeni fiyat sonrası hissedarlarına teklife katılma çağrısı yaptı. Pay kabul süreci Perşembe günü başlayacak ve 12 Şubat’ta sona erecek.
Elliott sahneye çıktı
Süreç sırasında teklif, Elliott Management gibi aktivist fonların baskısına da maruz kaldı. Konuya yakın kaynaklar, Elliott’ın Toyota Industries’te %5 pay aldığını ve diğer hissedarlarla birlikte teklifi engelleyebilecek bir blok oluşturmayı değerlendirdiğini aktardı.
'Bu fiyat hala adil değil'
Teklifin artırılmasına rağmen bazı analistler yeni fiyatın hala düşük olduğunu belirtiyor.
Bağımsız analist Travis Lundy, Toyota Industries’in Aralık ayı sonu itibarıyla hisse başına defter değerinin muhtemelen 19.000 yenin üzerinde olduğunu söyleyerek şunları ekledi:
'Toyota Motor açısından vergi avantajları da hesaba katıldığında, 18.800 yen hala düşük kalıyor. Adil değer için 25.000 yenin üzerinde olmalı'
Akio Toyoda müzakerelere katılmadı
Düzenleme kayıtlarında ayrıca, Toyota Yönetim Kurulu Başkanı Akio Toyoda’nın yeniden müzakere sürecinde hiçbir rolü olmadığı belirtilirken, anlaşmanın Toyoda’ya veya onun başında olduğu Toyota Fudosan’a haksız bir menfaat sağlamayacağı ifade edildi.
Kaynak: Gazete Oksijen
