S&P 500 endeksi mayıs ayının son işlem gününü rekor seviyede tamamladı. Sadece yapay zeka alanına odaklanmış bir avuç hissenin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması, piyasaların geleceğine dair endişeleri artırdı.
CNBC'nin haberine göre borsadaki bu sıra dışı gelişme, tam 26 yıl önce yaşanan "dot-com" teknoloji balonunun zirve dönemindeki ürkütücü tabloyu akıllara getiriyor.
Geçtiğimiz Cuma günü endeks içinde sadece 20 hisse senedi kendi rekorunu kırabildi. Üstelik bu 20 hisseden sadece 7'si doğrudan yapay zeka sektörüyle ilişkili olmayan şirketlerden oluşuyordu.
Bank of America'dan Mart 2000 hatırlatması
Bank of America’nın (BofA) kıdemli stratejisti Michael Hartnett, geçtiğimiz haftanın sonunda müşterilerine gönderdiği yatırım notunda çok kritik bir noktaya parmak bastı: İnternet balonunun patladığı Mart 2000 tarihindeki en tepe noktada da endekste yeni zirveye ulaşan hisse sayısı tıpkı bugün olduğu gibi sadece 20'de kalmıştı.
Geniş bir kitle tarafından takip edilen stratejist Hartnett, piyasadaki "spekülatif fiyat hareketlerinin" henüz tamamen sona ermediğini belirtse de, bu durumun sona yaklaşıldığına dair en güçlü sinyal olduğunu vurguluyor.
Hartnett, balonun merkez bankaları ve yükselen faiz oranları nedeniyle patlayacağına inanıyor ve müşterilerine şimdiden bir "balon sonrası" yol haritası sunuyor.
Çip devleri trilyon dolarlık sınırda
Mayıs ayında borsada yaşanan büyük patlamanın arkasında, yarı iletken sektörü ve özellikle değerleri 1 trilyon dolara yaklaşan ya da bu sınırı aşan Micron Technology, Advanced Micro Devices (AMD), SK Hynix ve Samsung gibi bellek çipi üreticileri yer aldı. Ay genelinde AMD %46, Micron %88, Samsung %44 ve SK Hynix %81 gibi olağanüstü yükselişler kaydetti.
Bu doping ile birlikte teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi, Nisan ve Mayıs aylarını kapsayan iki aylık süreçte %25 fırlayarak son yirmi yılın en iyi iki aylık performansına imza attı.
Kırılgan boğa: Yükseliş tabana yayılmadı
Giderek artan sayıda analist ve yatırımcı, mevcut boğa piyasasının tabana yayılmaması (genişlememesi) durumunda, bu durumun kendi sonunu hazırlayacağından endişe ediyor.
Yükselen hisse sayısının düşen hisse sayısına oranını gösteren "Yükseliş/Düşüş Çizgileri" (Advance-decline lines) de bu tehlikeli gidişatı doğruluyor. Mart ayı sonunda zirve yapan bu teknik gösterge, Nisan ortasından bu yana gerileyerek piyasalar için ayı (düşüş) sinyali veriyor. Oppenheimer analisti Ari Wald, 23 Mayıs tarihli teknik analizinde, "Nisan ayındaki ilk yükselişten bu yana piyasanın iç dinamikleri geride kalıyor" uyarısında bulundu.
Endeksin yarısı sınırda
BCA Research verilerine göre, 20 Mayıs itibarıyla S&P 500 endeksini oluşturan şirketlerin sadece %55'i kendi 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görebiliyordu.
S&P 500 Endeksi, 1 Haziran 2026 itibarıyla yapılan son işlemlerde %0,26 (+19,90) artışla 7.599,96 puandan günü tamamladı.
Arthur Budaghyan liderliğindeki BCA stratejistleri, 20 Mayıs raporlarında tehlikeyi şu sözlerle özetledi:
"ABD ve gelişmekte olan piyasa hisse senedi endeksleri yeni zirvelere ulaşmış olsa da, bu ilerleme son derece dar bir alana sıkışmış durumda. Pazar genişliğinin bu kadar zayıf olması, genellikle borsanın temelden kırılgan olduğunun bir göstergesidir."
Kaynak: Gazete Oksijen
