Mizuho Securities analistleri, Qualcomm hissesi için tavsiyelerini “Endeks Üstü Getiri”nden “Nötr”e düşürdü ve hedef fiyatı 200 dolardan 175 dolara indirdi. Mizuho’ya göre zayıf akıllı telefon pazarı ve Apple’ın daha fazla bileşeni kendi bünyesinde üretmesi, önümüzdeki birkaç yıl boyunca şirket üzerinde baskı yaratabilir.
Barron's'un haberine göre Cuma günü hisseler yüzde 2,5 düşüşle 177,39 dolara geriledi. Hisse, Perşembe gününe kadar bu yıl yüzde 6,3 yükselmişti. Bu yükselişte, rakip Microchip Technology’nin son çeyrek için satış beklentilerini yukarı çekmesi etkili olmuştu.
Mizuho, tüketicilerin daha fiyat duyarlı hale gelmesiyle Apple’ın toplam akıllı telefon satışlarının 2026 yılında yaklaşık yüzde 8 düşmesini bekliyor. Mevcut fiyatların iki ya da üç katına satılabilecek yeni bir katlanabilir iPhone’un yılın ikinci yarısında piyasaya çıkması da, tüketicilerin alışıldık telefon yenileme döngüsünü ertelemesine yol açabilir.
Bu durum Qualcomm için kötü haber, ancak tablo bununla da sınırlı değil. Şirket iPhone’lar için modem sistemleri üretiyor, ancak Apple artık kendi modemlerini üretmeye başladı ve daha gelişmiş sistemlerin de yolda olduğu belirtiliyor.
Analist Vijay Rakesh liderliğindeki ekip, “Qualcomm için pazar lideri Apple’a olan bağın azalması, 2026 ve sonrasında rüzgarın tersten esmesine yol açacak” ifadelerini kullandı.
Apple 2025 yılında Qualcomm'a 8,8 milyar dolarlık gelir yarattı
Mizuho, Apple’ın 2025 mali yılında Qualcomm için 8,8 milyar dolarlık gelir yarattığını tahmin ediyor. Modem pazar payının kaybı ise yaklaşık 3 milyar dolarlık bir riske işaret ediyor.
Benzer endişeler 2024 yılından bu yana analistler tarafından dile getiriliyor. Qualcomm, Apple satışlarının kaybına yatırımcıları yıllardır hazırlıyordu ve bu durum büyük ölçüde hisse fiyatına yansımış olabilir.
Bu kez olası pazar payı kaybı, genel akıllı telefon pazarının durgun göründüğü bir döneme denk geliyor. Mizuho, küresel telefon pazarının 2025’te yıllık yaklaşık yüzde 2 büyüdükten sonra 2026’da yatay ya da yüzde 2 düşüş göstermesini bekliyor. Bellek çiplerindeki artan maliyetler bu duruma neden olan faktörlerden biri. Daha düşük segment modellere yönelim de bir diğer etken olabilir.
Mizuho, Qualcomm için 2026 mali yılı kar tahminlerini yüzde 3,7, 2027 tahminlerini ise yüzde 7 düşürdü. Yeni 175 dolarlık hedef fiyat, Wall Street konsensüsünün yüzde 10’dan fazla altında kalarak kurumun daha karamsar bir duruş benimsediğini gösteriyor.
Akıllı telefon pazarına yüksek derecede maruz kalan bir diğer yarı iletken şirketi Skyworks Solutions hisseleri de cuma günü yüzde 0,4 düşüşle 60,40 dolara geriledi. Mizuho, hisse için “Nötr” tavsiyesini korurken hedef fiyatını 73 dolardan 65 dolara indirdi.
