Magnum Ice Cream Company, Unilever’den ayrılarak Amsterdam borsasında işlem görmeye başladı ancak şirketin değeri analist beklentilerinin altında kaldı. 7,8 milyar euro (9,1 milyar dolar) piyasa değeriyle borsaya açılan firma, gün boyunca 12,8 euro civarında yatay seyretti.
Reuters'ın aktardığına göre uzmanlar, Magnum’un Cornetto ve Ben & Jerry’s gibi yoğun şeker içeren ürünlerinin, sağlık bilincinin arttığı bir dönemde büyüme riski taşıdığına dikkat çekiyor. GLP-1 zayıflama ilaçlarının tüketim alışkanlıklarını değiştirmesi ve ABD’de Trump yönetiminin “Amerika’yı Yeniden Sağlıklı Yap” kampanyası da bu baskıyı artırıyor.
Unilever hissedarı Oberon Investments’tan Jack Martin, “Tüketiciler daha sağlıklı yaşam biçimlerine yöneliyor. Sağlıksız gıdalar üzerindeki düzenleyici baskılar nedeniyle riskler artıyor” değerlendirmesini yaptı.
Referans fiyatın altında kaldı, talep zayıf göründü
Magnum’un hisse fiyatı, cuma günü belirlenen referans seviyesinin az üzerinde kapansa da analistlerin hedefinin oldukça gerisinde kaldı. Barclays, şirketin 10,1–10,8 milyar euro arasında değerlenmesini, hisse fiyatının ise 20 euroyu aşmasını bekliyordu.
Rakibi Froneri’nin ekimde 15 milyar euro değerleme aldığı düşünüldüğünde, Magnum’un piyasa çarpanları da düşük kaldı. Degroof Petercam, şirketin 8x EV/FAVÖK oranıyla Nestle, Hershey ve Mondelez gibi rakiplerinin ortalama 13,6x çarpanına göre yüzde 41 indirimle işlem gördüğünü belirtti.
Uzmanlar zayıf talep, Unilever’den ayrışma maliyetleri ve şirketin 2026’da temettü ödemeyecek olmasının kısa vadeli baskı yarattığını söylüyor.
Yeni yönetime görev düşüyor
Magnum CEO’su Peter ter Kulve, halka arz töreninde “Bağımsız bir şirket olarak daha çevik ve daha iddialı olacağız” dedi. Ancak analistler, şeker ağırlıklı ürün gamının ve hava şartlarına bağlı satışların şirketi daha oynak bir yapıya sürüklediğini belirtiyor.
Quilter Cheviot analisti Chris Beckett, “İlk etapta doğal bir satış baskısı göreceğiz. Çünkü mevcut Unilever yatırımcılarının Magnum hissesi alıp almamak konusunda bir tercihi olmadı” dedi.
Magnum hisseleri, FTSE gibi büyük endekslere hemen girmeyeceği için ilk dönemde ek baskıyla karşılaşabilir. Unilever ise şirketteki yüzde 19,9 payını beş yıl içinde tamamen azaltmayı planlıyor.
Ben & Jerry’s ile gerilim devralındı
Magnum, yıllardır siyasi ve etik konularda Unilever’le çatışan Ben & Jerry’s markasıyla ilgili sorunları da devraldı. Şirket, Ben & Jerry’s Vakfı’nın tam fonlanmaya devam edebilmesi için mali denetim eksiklerini gidermesi gerektiğini duyurdu. Ben & Jerry’s’in yıllık 1,1 milyar euroluk geliri, Magnum’un toplam cirosunun yaklaşık yüzde 14’ünü oluşturuyor.
Magnum’un borsadaki ilk performansı karışık sinyaller verirken, analistler şirketin bağımsızlık sonrası göstereceği operasyonel performansın yatırımcı güvenini belirleyeceğini vurguluyor.
Kaynak: Gazete Oksijen
