Altın fiyatları küresel piyasalarda rekor seviyeye yükselirken, yatırımcıların jeopolitik riskler, faiz indirimleri ve zayıf dolar karşısında güvenli liman arayışı hız kazandı. Perşembe günü altın vadeli kontratları yüzde 1,5 yükselişle 4.831,80 dolardan kapanarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Altın yalnızca Ocak ayında ons başına 500 doları aşkın değer kazanmış durumda.
Dünyadaki siyasi belirsizlik
Analistlere göre, yatırımcıların altına yönelmesindeki en önemli faktörler, ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa’ya yönelik ek gümrük tarifesi tehditleri, Venezuela’ya yönelik askeri hamle, Fed üzerindeki baskı ve doların zayıflaması gibi unsurlar oldu.
Wall Street Journal'in haberine göre, finans çevrelerinde “değer kaybı (debasement) trade’i” olarak bilinen strateji, hükümetlerin enflasyonu kontrol edememesi ve kamu borçlarının artması nedeniyle dolar gibi rezerv para birimlerine duyulan güvenin azalmasına dayanıyor. Uzmanlar, söz konusu güven kaybının altına yönelimi hızlandırdığını belirtiyor.
TD Securities Stratejisti Daniel Ghali, “Altındaki yükseliş güven ile ilgili. Şu an güven büküldü ama kırılmadı. Eğer kırılırsa bu momentum çok daha uzun sürebilir.” değerlendirmesini yaptı.
Düşük faiz ortamı altını destekliyor
Fed’in 2025 yılında başlattığı faiz indirimleri, devlet tahvilleri ve para piyasası fonlarının cazibesini azalttı. Bu durum, getirisi olmayan ancak değer saklama özelliği taşıyan altını öne çıkardı.
Uzmanlara göre, yalnızca para piyasası fonlarında tutulduğu tahmin edilen 7,7 trilyon dolarlık nakdin küçük bir kısmının altına kayması, fiyatları güçlü biçimde yukarı çekebilir.
Goldman Sachs’a göre, ABD özel portföylerinin yalnızca yüzde 0,17’si altın ETF’lerinden oluşuyor ve bu orandaki küçük bir artış bile altın fiyatlarını ciddi oranda destekleyebilir.
Merkez bankaları alımları destekliyor
Altındaki yükselişin bir diğer önemli sürükleyicisi de merkez bankalarının artan altın talebi oldu.
2010 yılından itibaren net alıcı konumuna geçen merkez bankaları, özellikle 2022’de Rusya’ya uygulanan yaptırımlar sonrası dolar bazlı varlıklardan uzaklaşarak altına yöneldi. Çin ve bazı gelişmekte olan ülkeler doların yaptırım riskine karşı rezerv çeşitlendirmesine giderken, Polonya gibi ülkeler yerel para birimlerinin istikrarını sağlamak amacıyla alım yapıyor.
Dünya Altın Konseyi Araştırma Direktörü Juan Carlos Artigas, “Merkez bankaları altını yalnızca fiyat performansı için değil, rezerv çeşitlendirmesi için de kullanıyor.” dedi.
Pahalı hisse senetleri algısını artırıyor
ABD borsalarında özellikle teknoloji hisselerinin yön verdiği ralli, değerlemelerin tarihi zirvelere çıkmasına neden oldu. Uzmanlar, hisse senetlerinin 2000 dot-com balonundan bu yana en pahalı seviyeleri gördüğünü belirterek yatırımcıların risk dağıtımı amacıyla altına yöneldiğini ifade ediyor.
Geçtiğimiz hafta Magnificent 7 olarak bilinen dev teknoloji şirketlerindeki sert satış, S&P 500’ü aşağı çekti ve yatırımcıların alternatif arayışını güçlendirdi.
Momentum güçlü: Yükseliş sürecek
Citi verilerine göre, altın fiyatları geçmişte yüzde 20’nin üzerinde yükseldiği beş yılın tamamında sonraki yılda da ortalama yüzde 15’in üzerinde değer kazandı. 2024’te yüzde 27 artan altın, 2025’te bu rakamı yüzde 65’e çıkardı.
Analistlere göre mevcut koşullar, yüksek momentumun 2026 yılına taşınmasına zemin hazırlıyor.
Kaynak: Gazete Oksijen
