Altın, ABD-İran savaşının başlamasının ardından geçen ay yaşadığı çöküşe kadar yılın en sıcak momentum araçlarından biriydi. Geçtiğimiz Mart ayında altın vadeli işlemleri yaklaşık %11 değer kaybederek Haziran 2013'ten bu yana en kötü ayını geride bıraktı.
CNBCE'nin haberine göre Wall Street yatırım bankası, dünya çapındaki merkez bankalarının ABD doları gibi itibari para birimlerini satarak daha tarafsız bir güvenli limana yönelmesini ifade eden "değersizleştirme" eğiliminin, değerli metali yeni zirvelere taşıyabileceğini öngörüyor.
Beş senaryonun dördü yükseliş diyor
Wells Fargo Securities Baş Hisse Senedi Stratejisti Ohsung Kwon yayımladığı notta, "2022'de başlayan dördüncü değersizleştirme döngüsünün içindeyiz," ifadelerini kullandı.
Kwon, "Son geri çekilmenin ardından altın şu anda modelimizin 4.500 dolarlık adil değerine daha yakın ve her üç itici güç de buradan itibaren para birimlerinde daha fazla değersizleşmeye işaret ediyor" diye ekledi.
Stratejist Kwon beş ekonomik senaryodan dördünün daha fazla değersizleşmeye işaret ettiğini ve bu durumda altının 2027 yılına kadar ons başına 8.000 dolara yükselebileceğini belirtti.
Altın ons başına 4.800 dolar civarında işlem görüyor. Bu durum %66'dan fazla bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Buna karşılık, Kwon'un düşüş senaryosu, 2027 yıl sonuna kadar mevcut seviyelerden yaklaşık %17'lik bir değer kaybıyla 4.000 dolara gerilemeye işaret ediyor.
Tarihsel döngüler ve para arzı
Kwon mevcut döngüyü, M2 para arzının (piyasadaki nakit, vadesiz ve vadeli mevduatların toplamı) bir ons altının fiyatına bölünmesiyle elde edilen M2/altın oranını kullanarak tanımladı.
Analist, bu ölçümün en son değersizleştirme döngüsünün 2022'de; Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ve ABD'nin faiz artırım döngüsünün, dünya genelindeki merkez bankalarını altın alımlarını artırmaya teşvik etmesiyle tetiklendiğini gösterdiğini söyledi.
Öte yandan altın için önceki değersizleştirme döngüleri; Büyük Buhran, Nixon şoku (Başkan Richard Nixon'ın ABD dolarının altına dönüştürülebilirliğine son verme hamlesi) ve ardından gelen stagflasyon dönemi ile 2000'lerdeki teröre karşı savaş dönemi ve 2008 krizinde yaşanmıştı.
Kwon, bu tür değersizleştirme dönemlerinin ortalama 8,5 yıl sürdüğünü belirterek, şu anda 3,5 yılı geride kalan mevcut döngünün henüz yarısına bile gelinmediğini sözlerine ekledi.
Kaynak: Gazete Oksijen
