Kur politikasının kalesi: Rezervler neye yeter, neye yetmez?

Yazıda detaylarını verdiğim tüm hesaplama yöntemlerine göre; ihracat, kısa vadeli dış borç ve para arzı gibi metrikler göz önüne alındığında döviz rezervlerimiz ciddi ölçüde yetersiz. Örneğin Türkiye’nin sabit kur uyguladığını kabul eden IMF’nin ARA yöntemine göre rezervlerimiz en az 240 milyar dolar olmalı. Buna karşılık Türkiye, kısa vadede dış borç çevirme döngüsünde sistemik bir kırılganlıkla karşı karşıya değil. Bankalar ve reel sektör dış finansmana erişebiliyor. Önümüzdeki dönemin sorusu “Bu kur rejimi sürdürülebilir mi” değil, “hangi maliyetle sürdürülebileceği” olacaktır