Buffett’tan 9,7 milyar dolarlık satın alım | CNBC: 95 yaşında hala 'en iyi anlaşma ustası'

Berkshire Hathaway tarafından yapılan açıklamada Occidental Petroleum’un kimya iştiraki OxyChem’i 9,7 milyar dolar nakit karşılığında satın aldığını duyurdu. Bu hamle, şirketin 2022’den bu yana yaptığı en büyük satın alma olma özelliğini taşıyor.

Söz konusu satın alım 95 yaşındaki Warren Buffet'tan geldi. Buffet, böylece yine “iyi bir şirketi uygun fiyatla alma” prensibini uygularken, potansiyel riskleri minimumda tuttu.

Yüklü borç yüküyle boğuşan Occidental Petroleum, bilançodaki baskıyı azaltmak amacıyla satış kararı aldı. Üstelik satış, kimya sektörünün döngüsel olarak zayıf seyrettiği bir döneme denk geldi.

JPMorgan analistleri, “OxyChem satışı, kimya piyasaları orta döngü seviyesinin altında seyrederken yapıldı. Zamanlama burada önemli bir denge unsuruydu,” değerlendirmesinde bulundu.

Çevresel yükümlülükler Occidental’da kaldı

CNCBE'nin haberine göre piyasaların gözden kaçırdığı önemli bir detay var:

Occidental, satıştan sonra da OxyChem’in 1,9 milyar dolarlık çevresel yükümlülüklerini elinde tutacak peki bu ne anlama geliyor?

Analistler, analiz notunda şu ifadeyi kullandı:

“Occidental, 2024 sonu itibarıyla yaklaşık 1,9 milyar dolarlık çevre temizleme sorumluluğunu üstlenmeye devam edecek. Bu da gelecekte nakit akışını olumsuz etkileyebilir.”

JPMorgan, Occidental’ın ayrıca 2026’da faaliyete geçecek Battleground tesisinin genişlemesinden doğacak nakit akışı kazancını da kaybedeceğini belirtti.

Bu genişleme, şirkete yılda yaklaşık 460 milyon dolar ek nakit girişi sağlayabilirdi. Vergi kayıpları da hesaba katıldığında satışın net değeri yaklaşık 8 milyar dolara geriliyor.

Hisseler düşüşe geçti

Anlaşmanın açıklanmasının ardından Occidental hisseleri perşembe günü yüzde 7’nin üzerinde değer kaybetti. Bu tepki, satış koşullarının yatırımcılar tarafından olumsuz algılandığına işaret etti.

Buffett’ın OXY geçmişi

Buffett, Occidental ile ilk kez 2019’da şirketin Anadarko Petroleum’u satın almasına destek olarak ilgilenmeye başlamıştı.

Buffett, o dönemde 10 milyar dolarlık yatırım karşılığında imtiyazlı hisseler ve hisse alım opsiyonu elde etti.
2022 başında Buffett, Occidental hisselerini doğrudan borsadan almaya başladı ve 2025 Haziran sonu itibarıyla şirkette yüzde 28,2 hisseyle en büyük ortak konumuna geldi.

Occidental, Berkshire’ın hisselerine %8 temettü, adi hisselerine (normal yatırımcının elindeki hisse) ise yaklaşık %2,1 getiri sağlıyor. Bu durum, OxyChem satın alımı gerçekleşmeden önce bile Buffett’a önemli bir nakit akışı getiriyor.

Öte yandan Occidental CEO’su Vicki Hollub, şirketin nakit rezervi arttıkça 2029’dan itibaren Berkshire’ın imtiyazlı hisselerini geri satın almaya başlayacağını açıkladı.