Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in göreve gelmesiyle birlikte faizleri yükselten Türkiye, uzun süredir yüksek faiz politikasını sürdürüyor. Kulislerde bir süredir piyasaların da canlanması için faiz indiriminin geleceği konuşuluyor. İngiliz medyasından Bloomberg ise olası bir faiz indirimiyle ilgili yayınladı.
Bloomberg'in haberinde şu ifadelere yer verildi:
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB), Mart ayında yaşanan siyasi krizle birlikte gevşeme döngüsünü tersine çevirmesinin ardından ilk faiz indirimine gitmesi bekleniyor.
Bloomberg’in 20 ekonomistle yaptığı anketin medyan tahminine göre, Başkan Fatih Karahan liderliğindeki Para Politikası Kurulu’nun (PPK) politika faizini 250 baz puan düşürerek %43,5’e çekmesi öngörülüyor. Ancak iki önemli kurum farklı görüş bildiriyor: Goldman Sachs Group Inc. 350 baz puanlık daha büyük bir indirim beklerken, Capital Economics Ltd.’den Liam Peach 200 baz puanlık daha sınırlı bir kesinti öngörüyor.
İmamoğlu krizi sonrası indirim döngüsü durduruldu
Merkez Bankası, Mart ayında Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın en güçlü rakibi olan İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun hapse atılmasıyla başlayan siyasi çalkantının ardından Türk varlıklarında yaşanan erimeyle birlikte kurdaki olası bir kaygı verici oynaklık nedeniyle temkinli davranıyordu. Bu süreçte faiz indirim döngüsünü durdurmuş ve bunun yerine iki kez faiz artışına gitmişti.
Türk varlıkları, ana muhalefet partisi Cumhuriyet Halk Partisi (CHP) lideri Özgür Özel’in koltuğundan edilme ihtimali ve İmamoğlu’na karşı açılan davalar gibi süregelen siyasi riskler nedeniyle kırılganlığını koruyor.
Ancak Haziran ayında yıllık enflasyonun beklenenden fazla yavaşlayarak %35,1’e gerilemesi ve Merkez Bankası’nın yıl sonu için %24’lük bir hedef belirlemesi, para politikasında manevra alanı yaratıyor. Bankanın anketine göre piyasaların 2025 sonu enflasyon beklentisi ise yaklaşık %30 seviyesinde bulunuyor.
Beklenti net: Faiz indirimi
Başkan Karahan, Perşembe günkü toplantı öncesinde temkinli bir ton koruyor. Bloomberg’in haberine göre, yatırımcılarla kapalı kapılar ardında yaptığı bir görüşmede Karahan, PPK’nın mevduat faizlerini yakından izlediğini belirtti. Bu arada Hazine ve Maliye Bakanlığı, TL cinsinden fon ve mevduatlara uygulanan vergiyi artırdı.
Bu durum, tasarruf sahiplerinin döviz mevduatına yönelme riskini artırırken, yaklaşan faiz indirimleriyle birlikte TL üzerindeki baskıyı da gündeme getirdi. Tüm bunlar, piyasada daha küçük bir faiz indirimi beklentisini güçlendirdi.
Bloomberg Economics’ten Selva Bahar Baziki, Perşembe günü için 250 baz puanlık bir faiz indirimi öngörüyor ancak “politika yapıcıların şahin söylemlerine olan güvenilirliği artırmak için beklentileri aşırı kesmek isteyebileceklerini” de vurguluyor. Baziki yine de fiyatlar ve enflasyondaki olumlu görünüm ile ekonomik faaliyetteki yavaşlamayı bu öngörüsüne gerekçe olarak gösteriyor.
'Faizlerde normalleşme'
Öte yandan Goldman Sachs analistleri, devam eden siyasi belirsizliklere rağmen “faiz indirimlerinin hızını aşırı sınırlamak için ikna edici bir neden olmadığını” savunuyor. Clemens Grafe’nin de aralarında bulunduğu Goldman Sachs ekonomistleri, “Dezenflasyon, rezervlerin toparlanması ve sınırlı dolarizasyon ortamı, Merkez Bankası’nın faiz oranını Mart öncesi seviyelere normalleştirmesini destekliyor.
350 baz puanlık bir indirim bekliyoruz” ifadelerini kullandı. Analistler, Merkez Bankası’nın “siyasi gelişmelerin kur üzerinde baskı yaratması durumunda politikada esneklik sağlayabileceğini” de ekledi.
Perşembe günü yapılacak toplantının ardından bir sonraki PPK toplantısı Eylül ayında gerçekleştirilecek.
