Yaz tatilinden dönen altın yatırımcıları, değerli metalin rekor kıran yükselişini sürdürüp sürdüremeyeceğini ya da eylül ayının lanetine yenik düşüp düşmeyeceğini görmek isteyecek. Külçe altın 2017'den bu yana her eylül ayında düştü. Bu süre zarfında eylül ayındaki ortalama düşüş yüzde 3,2 ile yılın en kötü ayı oldu ve aylık ortalama kazanç olan yüzde 1'in çok altında kaldı. Bu, piyasaların daha verimli davranması gerektiğine inanan ekonomistlerin kafasını karıştıran bir olgu ve sadece altınla da sınırlı değil: Eylül ayı aynı zamanda ABD hisse senetleri için genellikle en kötü ay ve son on yılda S&P 500'de ortalama yüzde 1,5'in üzerinde düşüşler yaşandı.
Tabii bu dinamik güvenilir olmaktan uzak. Altın aslında eylül ayında otuz yıllık bir süre boyunca yükseldi. Ancak son dönemdeki zayıflığın nedenlerinden biri yatırımcıların eylül ayında ofise döndüklerinde satış yapmadan önce, giderek çalkantılı hale gelen yaz aylarında savunma pozisyonu almak için külçe altın satın almaları. FastMarkets analistlerinden Boris Mikanikrezai, “Tatile çıkmadan ve ekranlarınızdan uzaklaşmadan önce, piyasada sahip olduğunuz riskten korunmak istersiniz ve bunu yapmanın bir yolu da altın satın almaktır” dedi.
Akademisyenler, bazı yatırımcıların yaz aylarında “kendilerini kapattığını” ve portföye güvenli liman olarak külçe altın eklemenin, geleneksel olarak daha değişken olan bir dönemde gönül rahatlığı sağlayabileceğini daha önce gösterdiler. Tarih boyunca, çatışmalar ve piyasa çöküşleri yaz aylarında sık sık patlak verdi ve alım satım masaları yetersiz personel ve üst düzey yöneticiler uzakta olduğunda volatilite daha da artabilir.
Altın için ters rüzgar oluşuyor
Diğer taraftan eylül ayı geldiğinde altın için bir ters rüzgar oluşuyor. Eylül aynı zamanda geleneksel olarak doların en güçlü olduğu aydır, bu da diğer para birimlerini kullanan yatırımcıların paralarıyla daha az altın alabileceği anlamına gelir. Değerli metal temmuz ayından bu yana yüzde 8 olmak üzere bu yıl yüzde 22 yükseliş kaydetti. Merkez bankalarının güçlü alımları, jeopolitik gerginlikler nedeniyle fiziki külçe alımları desteklendi.
Fed kararı kilit rol oynayabilir
Altının kazançları, ABD merkez bankasının gelecek ay para politikasını gevşetmeye başlayacağı beklentilerinden de kaynaklandı. Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta faiz oranlarını düşürmenin zamanının geldiğini söyledi ancak indirimlerin hızı ve büyüklüğü külçe altının momentumunu koruyup korumayacağını belirlemede kilit rol oynayabilir. Bu rüzgarların eylül lanetini kırmaya yetip yetmeyeceği ise başka bir soru. Saxo Bank A/S'nin emtia stratejisi müdürü Ole Hansen, “Mevsimsellik önümüzdeki ayın potansiyel olarak zorlu geçeceğine işaret ediyor” dedi.
