David Ellison’ın Warner Bros. Discovery’yi Paramount ile birleştirerek yeni Skydance şirketini kurmasının ardından medya sektöründe yeni bir büyük birleşme ihtimali konuşuluyor. Sektör kaynakları, Comcast’ten ayrılması planlanan NBCUniversal’ın Netflix tarafından satın alınabileceğini değerlendiriyor.
Araştırma şirketi Morningstar’ın tahminine göre NBCUniversal, 2027’nin ortasında Comcast’ten ayrılmasının ardından yaklaşık 60 milyar dolar değerinde olabilir. Netflix’in Warner Bros. ve HBO’yu satın alma girişiminden çekilmesi de şirketin yeni satın alma fırsatlarına yönelebileceği yorumlarını güçlendiriyor.
Netflix’in büyüme hızı yavaşlıyor
Netflix, 29 yıllık geçmişinin büyük bölümünde büyük ölçekli şirket satın almalarından uzak durdu. Şirket, abone sayısını ve finansal büyümesini kendi faaliyetleri üzerinden artırmayı tercih etti. Ancak son dönemde büyüme hızının düşmesi, bu yaklaşımın yeniden değerlendirilmesine yol açıyor.
Netflix’in 2026’nın üçüncü çeyreğinde gelir büyümesi yüzde 11,8’e geriledi. Bu oran, son üç yılın en düşük seviyesi oldu. ABD’deki abonelerin platformda geçirdiği süre de önceki dönemlere kıyasla azaldı.
Eğlence sektöründe finansman alanında çalışan Terry Dugan, Netflix’in büyümeyi hızlandırmak için bir şirket satın alması gerektiğini savunuyor. Dugan’a göre NBCUniversal, bu ölçekteki bir hamle için en belirgin seçenek. Lionsgate, A24 ve Neon gibi film şirketleri ile Starz ve AMC Global Media gibi televizyon kuruluşlarının Netflix’in izlenme süresini kayda değer ölçüde artıracak büyüklükte olmadığı değerlendiriliyor.
Warner Bros. girişimi yeni arayışları gündeme getirdi
Netflix’in eş CEO’su Ted Sarandos, Warner Bros. ve HBO’yu satın alma girişiminden çekilmenin ardından şirketin birleşme ve satın alma alanındaki deneyimini geliştirdiğini söyledi. Sarandos, Netflix’in bundan sonra hangi şirketlerle ilgileneceğine ilişkin açık bir işaret vermedi. Ancak NBCUniversal’ın Comcast’ten ayrılmasının ardından yeni bir fırsat oluşturabileceği konuşuluyor.
Netflix yönetimi içerik stratejisinde de değişikliğe gitti. Sarandos ve eş CEO Greg Peters, içerikten sorumlu yönetici Bela Bajaria ile film bölümünün başındaki Dan Lin’in görevlerine son verdi. Bajaria'nın yerine deneyimli yönetici Peter Rice getirildi. Bu değişiklikler, Netflix’in platformdaki izlenme süresini artıracak içerikler üretme arayışının bir parçası olarak değerlendiriliyor.
NBCUniversal’ın geniş içerik arşivi Netflix’i çekebilir
NBCUniversal’ın Netflix açısından cazip görülmesinin başlıca nedenlerinden biri, şirketin geniş film ve televizyon kataloğu. Universal Pictures’ın arşivinde 4 binden fazla film, televizyon kataloğunda ise 130 binden fazla bölüm bulunuyor. Back to the Future, Jurassic Park, The Bourne Identity, Fast & Furious ve Despicable Me gibi büyük seriler bu arşivde yer alıyor.
NBCUniversal’ın dijital yayın platformu Peacock, eylül ayı sonunda 48 milyon aboneye sahipti. Netflix’in 325 milyonu aşan abone sayısıyla birlikte düşünüldüğünde, iki platformun birleşmesi önemli bir kullanıcı tabanı oluşturabilir. Şirketin yaşam tarzı programlarıyla tanınan Bravo markası da Netflix uygulamasında yer alabilecek içeriklerden biri olarak değerlendiriliyor.
Spor yayın hakları da önemli bir avantaj
NBCUniversal’ın NFL, NBA ve Major League Baseball ile yayın anlaşmaları bulunuyor. Şirket ayrıca tema parkı işletmeciliğinde Disney’in ardından sektörün en büyük kuruluşlarından biri. Birleşik Krallık, İrlanda ve İtalya’da yaklaşık 20 milyon aboneye hizmet veren uydu televizyon platformu Sky da NBCUniversal’ın faaliyetleri arasında yer alıyor.
Medya ve telekomünikasyon analisti John Conca, NBCUniversal’ın spor, sinema ve eğlence alanlarındaki varlığının Netflix’in genişletmek istediği iş kollarıyla örtüştüğünü belirtiyor. Bu içerik ve faaliyetlerin Netflix’e yeni aboneler kazandırabileceği ve mevcut kullanıcıların platformda kalma süresini artırabileceği düşünülüyor.
Satış takvimi ve düzenleyici engeller
Comcast, NBCUniversal’ı ayırarak şirketin kendi değeri üzerinden değerlendirilmesini hedefliyor. Ayrılığın ardından Comcast Yönetim Kurulu Başkanı Brian Roberts ve Roberts ailesi, her iki şirket üzerindeki kontrolünü koruyacak. NBCUniversal’ın CEO’su olması beklenen Mike Cavanagh ise şirketin bağımsız olarak yeni iş alanlarını değerlendirebileceğini söylüyor.
Ancak olası bir satış, ABD vergi kuralları nedeniyle zaman alabilir. Vergi avantajlarının korunması için ayrılığın ardından üçüncü bir tarafa satış yapılmadan önce iki yıl beklenmesi gerekebileceğinden, NBCUniversal’ın satışa konu olabileceği tarih 2029’un ortalarına uzanabilir.
Olası anlaşmanın önündeki bir diğer konu ise Sky’ın geleceği. Morningstar analisti Matthew Dolgin, Netflix’in ücretli televizyon ve geniş bant internet hizmetlerine dayanan bu işletmeyi satın almak istemeyebileceğini belirtiyor. Birleşmenin düzenleyici kurumların rekabet incelemesine tabi tutulması da olasılıklar arasında bulunuyor.
Netflix, NBCUniversal’ı satın almak yerine içerik paketleme ve ortaklık anlaşmalarıyla da büyümeyi deneyebilir. Ancak Santa Clara Üniversitesi öğretim üyesi Tammy Madsen’e göre şirket hızlı ve kapsamlı bir büyüme hamlesi yapmak istiyorsa satın alma daha etkili bir seçenek olabilir. Netflix’in kararında yatırımcıların tepkisi de belirleyici olacak. Warner Bros. anlaşmasının ardından şirket hisseleri gerilemiş, yatırımcılar işlemin bilançoya getireceği 60 milyar dolarlık borçtan endişe etmişti.
Kaynak: Gazete Oksijen
