Artan tahvil getirileri dolara güç katmaya devam ediyor. Bu durum dolar üzerine bahis oynamayı daha kârlı hale getirdi, çünkü yükseliş eğilimli yatırımcılar dolar pozisyonlarında otururken getiri elde edebiliyor. Dolar, para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında 2023'teki en düşük seviyesinden yüzde 7 arttı ve 10 ayın en yüksek seviyesinde bulunuyor.
Reuters'ın haberine göre reel getirilerin yükselmesi, dolara karşı bahis oynamayı da daha pahalı hale getiriyor. Kısa pozisyon alan yatırımcıların para birimini ödünç almak için daha fazla ödeme yapması gerekiyor.
Dolar tek seçenek olarak kaldı
Toronto'daki Corpay'de baş piyasa stratejisti olan Karl Schamotta, "Dolar şu anda sadece kötü bir mahalledeki en güzel ev değil, şehirdeki tek oyun" dedi ve ekledi: "Reel getiriler yükselirken sadece en cesur tüccarlar dolara karşı bahis oynamak istiyor" dedi.
ABD Merkez Bankası'nın faizleri daha uzun süre yüksek tutma kararlılığı ve nispeten güçlü ABD ekonomik büyümesi, nominal getirilerin 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıkmasına yardımcı oldu. Bu durum, enflasyondaki yavaşlama ile birleşince reel getirilerin yükselmesine neden oldu.
Bu artış diğer faktörlerle birleşerek doların toparlanmasını hızlandırdı. Dolar bu yıl para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında yüzde 3 değer kazandı.
Güçsüz Avrupa ve Çin dolara yaradı
Diğer faktörler arasında ABD'yi nispeten daha cazip bir yatırım haline getiren dirençli bir ekonomi ve bocalayan Avrupa ve Çin'den daha istikrarlı bir büyüme yer alıyor. Dolar ayrıca Wall Street'in düşüşünden tedirgin olan yatırımcılardan da destek aldı ve S&P 500 Temmuz ayındaki en yüksek seviyesinden yüzde 7 düştü.
UBS Global Wealth Management stratejistleri yakın tarihli bir notta, ABD'de büyüme dirençli seyrederken, "Avrupa ve Çin hayal kırıklığına uğradı" diye yazdı. Stratejistler, "Bize göre yakın vadeli riskler ABD dolarının daha da güçlenmesi yönünde" notu düştü.
Dolar son yıllarda reel getirileri takip ederken tepe ve dip noktaları birbirine yakın seyretti. Bu durum, düşüş eğilimindeki yatırımcıları bile ABD para birimine karşı bahis oynamaktan çekinir hale getirdi. State Street Global Advisors'ta kıdemli portföy yöneticisi olan Aaron Hurd, doların Japon yeni de dahil olmak üzere geniş bir para birimi yelpazesi karşısında aşırı değerli olduğunu söyledi.
En yüksek getirili para birimi
Yine de, yüksek reel getiriler Hurd'ı ABD para birimini açığa satma konusunda tereddütte bırakıyor. Hurd, "Bunu kısaltmak için yılda yüzde 5,5-6 faiz ödeyecek değilim" dedi ve sözlerini şöyle sürdürdü:
"Gelişmiş piyasalardaki en yüksek getirili para birimlerinden birine sahipsiniz. Gelişmiş piyasalardaki en güçlü büyüme ile destekleniyor ve riskli varlıklara karşı bir koruma sağlıyor. Bu bir tür nirvana" diye ekledi.
