Bir yılı aşkın süredir yükseliş trendinde olan altın fiyatları, İran savaşının başlamasının ardından 'güvenli liman' arayışı ve yüksek faiz beklentisi arasında sıkıştı.
Altın fiyatlarındaki baş döndürücü yükseliş bu yıl sert bir geri dönüşle sonlandı. 2025’te yüzde 65 değer kazandıktan ve bu yılın başlarında ilk kez ons başına 5.000 dolar seviyesini aştıktan sonra, İran savaşı başladığından bu yana fiyatlar yaklaşık yüzde 11 geriledi.
Süregelen jeopolitik belirsizliğin, bu yıl yatırım talebini ve merkez bankalarının altın alımlarını artırması bekleniyor. Ancak aynı dinamikler petrol fiyatlarını da yukarı iterek enflasyonu körüklüyor ve faiz oranlarının yüksek kalacağı beklentisini güçlendiriyor. Bu da faiz getirisi olmayan altın gibi varlıklar için genellikle olumsuz bir unsur.
Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, “Altını ve özellikle gümüşü yeni rekor seviyelere taşıyan patlayıcı rallinin ardından, her iki metal de düzeltme yaşadı. Bu durum uzun vadeli temellerinin ciddi biçimde zayıflamasından değil, İran savaşı sonrasında makroekonomik görünümün ani şekilde değişmesinden kaynaklanıyor” dedi.
Dünya Altın Konseyi: Temel talep güçlü kalmayı sürdürüyor
Dünya Altın Konseyi (WGC), son raporunda Ocak ve Mart aylarındaki fiyat geri çekilmelerinin, borsa yatırım fonlarından (ETF) çıkışlarla ve işlem hacmindeki artışlarla çakıştığını; bunun da kâr realizasyonuna işaret ettiğini belirtti. Mart ayındaki daha sert düşüş ise yatırımcıların likidite yaratmak için altın satmış olabileceğine işaret ediyor.
Buna rağmen temel talep güçlü kalmayı sürdürüyor. Konsey, Asya’nın yatırım talebinin başlıca itici gücü olmaya devam edeceğini, merkez bankalarının alımlarının ise güçlü kalmayı sürdürerek 2025 seviyelerine yakın seyredeceğini öngörüyor.
WGC, “Görüşümüz, süregelen jeopolitik riskler nedeniyle yatırım ve merkez bankası talebinin desteklenmeye devam edeceği yönünde; ayrıca yüksek enflasyon da yatırım talebini artıran ek bir unsur olacaktır” dedi.
Türkiye son 7 çeyreğin en güçlü talebi
Türkiye'de altın talebi yılın ilk çeyreğinde dikkat çeken bir artış kaydetti.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, külçe ve sikke altına yönelik talep yıllık bazda yüzde 29 yükselerek 26,1 tona ulaştı. Bu miktar, son yedi çeyreğin en yüksek seviyesi olarak kaydedildi.
Talebin parasal karşılığına bakıldığında ise ilk çeyrekte rekor düzey görüldü. Verilere göre, aynı dönemde ons altın ortalama 4 bin 872 dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu fiyat üzerinden yapılan hesaplamaya göre Türkiye'nin külçe ve sikke altın talebi yaklaşık 4,5 milyar dolar oldu.
Merkez bankalarının altın alımları arttı
İlk çeyrekte küresel altın talebi bir önceki çeyreğe göre yüzde 6 gerilerken, yıllık bazda yüzde 2 artarak 1.231 metrik tona ulaştı; bu artışta perakende yatırım talebi etkili oldu. Hacim artışı sınırlı kalsa da, daha yüksek külçe altın fiyatları toplam talep değerini 193 milyar dolarla rekor seviyeye taşıdı.
Merkez bankalarının altın alımları, dönem içinde bazı satışlar görülmesine rağmen yüzde 3 arttı. Konsey, Orta Doğu’daki gelişmeler, likidite ihtiyaçları ve döviz rezervi yönetimi gibi faktörler nedeniyle rezervlerde olası değişimlerin yine de gündeme gelebileceğine dikkat çekti.
WGC'nin raporunda “Talep, Ocak ayında fiyatların rekor seviyelere yükselmesiyle baskılandı. Sonraki düzeltmeye rağmen altın hâlâ önceki tarihsel seviyelerin üzerinde kaldı. Mücevher talebindeki zayıflama ile birlikte yatırımcıların altına artan ilgisi, son yıllarda talebin bileşimini değiştirdi.” ifadeleri yer aldı.
Kaynak: Gazete Oksijen
