Altın fiyatları eylül ayına, güvenli liman talebi ile yükselen faiz beklentilerinin oluşturduğu çift yönlü baskı altında başladı. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeniden faiz artırımına gidebileceği beklentisi ons altını baskılarken, iç piyasada gram altının yönünde dolar/TL kuru da belirleyici olmaya devam ediyor.
Ons altın 1 Eylül sabahı 4 bin 435 dolar civarında işlem gördü. Gram altın ise yaklaşık 6 bin 883 liradan satıldı. Böylece iç piyasada 6 bin 900 lira seviyesi yeniden yakından izlenmeye başladı.
Ağustos'ta Şubat'tan bu yana en güçlü yükseliş yaşandı
Altın, ağustos ayında güçlü bir performans gösterdi. ABD vadeli piyasasında en yakın vadeli altın kontratı ayı yüzde 9,43 yükselişle tamamlayarak şubattan bu yana en güçlü aylık artışını kaydetti. Ancak fiyatlar, ay içinde görülen 4 bin 696,18 dolarlık zirvenin ardından hızlı şekilde geriledi.
Fed faiz artışı yeniden gündemde
Altın üzerindeki baskının temel nedenlerinden biri Fed’e ilişkin faiz beklentileri. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadelede daha fazla adım gerekebileceğine yönelik açıklamaları, eylül toplantısında faiz artışı ihtimalini yeniden güçlendirdi. Piyasalarda 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığının yüzde 60’ın üzerine çıkması, kısa vadede altına yönelik iştahı azalttı.
Enerji fiyatlarındaki yükseliş de enflasyon endişelerini besliyor. Brent petrolün varil fiyatının 91 doların üzerine çıkması, küresel enflasyonun yeniden hızlanabileceği kaygısını artırırken ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,78’e yaklaşması da altının üzerindeki baskıyı artırdı. Tahvil faizlerindeki yükseliş, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini azaltabiliyor.
Gram altında kur da belirleyici
Türkiye’de gram altının seyri ise yalnızca ons fiyatına bağlı değil. Küresel piyasalarda ons altındaki gerileme dolar/TL’deki yükselişle sınırlanabilirken, kurun yatay kalması halinde ons altındaki satışlar gram fiyatlarına daha doğrudan yansıyabilir.
Bu nedenle eylül boyunca hem Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler hem de döviz kurundaki hareketler gram altının yönü açısından yakından izlenecek.
İlk kritik sınav ABD verileri
Altın yatırımcılarının eylül ayındaki ilk önemli gündemi ABD’den gelecek istihdam ve imalat verileri olacak. 1 Eylül’de açıklanacak açık iş sayısı ve imalat sanayi göstergeleri, ABD ekonomisinin ve iş gücü talebinin ne kadar dirençli kaldığına ilişkin sinyal verecek.
2 Eylül’de özel sektör istihdamını gösteren ADP raporu yayımlanacak. Aynı gün açıklanacak Fed Bej Kitap raporu ise ekonomik faaliyet, ücretler ve fiyat baskılarının ülke genelindeki seyrine ilişkin değerlendirmeler sunacak.
3 Eylül’de verimlilik ve birim iş gücü maliyetleri takip edilecek. Maliyetlerde beklentilerin üzerinde bir artış görülmesi, enflasyon baskılarının sürdüğü algısını güçlendirerek faiz artışı beklentilerini ve dolayısıyla altın üzerindeki baskıyı artırabilir.
Ayın en kritik göstergelerinden biri ise 4 Eylül’de açıklanacak ağustos ayı tarım dışı istihdam raporu olacak. Güçlü istihdam ve yüksek ücret artışları Fed’in faiz artırımı için elini güçlendirebilirken, zayıf bir veri faiz artışı ihtimalini azaltarak altına destek verebilir.
Gözler enflasyon ve Fed kararında
Eylülün ikinci haftasında ABD enflasyon verileri piyasaların odağına yerleşecek. 10 Eylül’de Üretici Fiyat Endeksi, 11 Eylül’de ise Tüketici Fiyat Endeksi açıklanacak.
Özellikle tüketici enflasyonu, Fed’in 15-16 Eylül tarihlerindeki toplantısından önce gelecek en önemli verilerden biri olacak. Enflasyonun yüksek kalması faiz artışı beklentisini güçlendirebilirken, belirgin bir yavaşlama altının yeniden yükseliş alanı bulmasını sağlayabilir.
Fed faiz kararını 16 Eylül’de açıklayacak. Toplantıda ekonomik tahminlerin ve Fed üyelerinin gelecek döneme ilişkin faiz beklentilerini gösteren noktasal grafiğin de güncellenmesi bekleniyor. Bu nedenle piyasalarda yalnızca faiz kararı değil, Fed’in yılın geri kalanına ilişkin vereceği mesajlar da yakından izlenecek.
Ayın son bölümünde ise iş gücü piyasası verileri yeniden öne çıkacak. 29 Eylül’de açık iş sayıları, 30 Eylül’de ise özel sektör istihdam verileri açıklanacak.
Eylül ayının son önemli göstergesi de Fed’in enflasyon açısından yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi olacak. İstihdamın zayıfladığı ve enflasyonun gerilediği bir tablo altın fiyatlarını destekleyebilir. Buna karşılık güçlü ekonomik aktivite, yüksek enflasyon ve yükselen tahvil faizleri ons altında 4 bin 400 dolar seviyesini yeniden baskı altına alabilir.
