27 Aralık 2025 itibarıyla “beyaz metal” olarak anılan gümüş, ons başına yaklaşık 79 dolar seviyesine yükselerek tüm zamanların en yüksek değerine ulaştı. Gümüş fiyatları yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 169 artış gösterirken, aynı dönemde altındaki yükseliş yüzde 73 ile sınırlı kaldı.
Investing verilerinr göre bu sert yükseliş, gümüşün hem güçlü bir sanayi metali hem de güvenli liman varlığı olarak oynadığı çift yönlü rolü bir kez daha gözler önüne serdi.
Gümüş neden yükseliyor
Uzmanlara göre gümüşteki sert ralli spekülatif hareketlerden ibaret değil. Fiyat artışı; sınırlı arz, rekor seviyedeki sanayi talebi, güvenli liman alımları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi gibi çok sayıda faktörün birleşimiyle destekleniyor.
Faiz getirmeyen bir varlık olan gümüş, düşük faiz ortamında yatırımcılar için daha cazip hale geliyor.
Sınırlı arz piyasayı sıkıştırıyor
Küresel gümüş üretiminin yaklaşık yüzde 70-75’i, bakır, kurşun ve çinko madenciliğinin yan ürünü olarak elde ediliyor. Bu durum, fiyatlar artsa bile gümüş arzının kısa vadede hızla artırılamamasına neden oluyor.
Öte yandan Londra, New York ve Şanghay’daki büyük emtia borsalarında gümüş stokları azalırken, özellikle Çin gibi pazarlarda fiziksel arz sıkıntıları rapor ediliyor. Bu tablo, piyasadaki arz baskısını daha da artırıyor.
Sanayi talebi rekor seviyede
Gümüş, benzersiz elektrik iletkenliği sayesinde modern teknolojinin vazgeçilmez hammaddelerinden biri konumunda. Küresel yıllık gümüş talebinin yüzde 50-60’ı artık sanayi kullanımından geliyor. Başlıca alanlar şunlar:
Elektrikli araçlar ve şarj istasyonları (geleneksel araçlara kıyasla daha fazla gümüş kullanılıyor)
Elektronik ürünler, yapay zeka veri merkezleri, yarı iletkenler ve 5G altyapısı
Güvenli liman talebi
Artan jeopolitik riskler, para birimlerindeki değer kaybı endişeleri ve küresel belirsizlikler, yatırımcıların gümüşe yönelmesini sağladı. Özellikle ABD’de faizlerin düşmesi, ETF girişlerinin artması ve Hindistan ile Batı piyasalarından gelen bireysel yatırımcı talebi, fiyatları yukarı taşıyan unsurlar arasında yer aldı.
Gümüş fiyatlarını destekleyen diğer başlıklar arasında, metalin ABD’de “kritik mineral” olarak sınıflandırılması ve bunun stratejik stoklamayı gündeme getirmesi yer alıyor. Ayrıca zayıflayan ABD doları, emtia fiyatlarını yukarı çeken klasik bir etki oluşturuyor.
Yıl sonuna yaklaşılırken piyasadaki düşük likidite de fiyat hareketlerini daha sert hale getirdi.
Gümüş yıla nereden başladı?
Gümüş, 2025 yılına ons başına yaklaşık 29 dolar seviyesinden başlamıştı. Fiyatların 75 doların üzerine çıkması, rallinin boyutunu ve yatırımcı güvenindeki artışı net biçimde ortaya koyuyor.
Kaynak: Gazete Oksijen
