ABD ve İsrail'in şubat ayı sonunda İran'a yönelik saldırılarıyla başlayan ve aylar süren savaş sırasında altın fiyatları yükselmek yerine geriledi. Altının ons fiyatı 28 Ocak'ta gördüğü 5.303 dolar seviyesinden cuma günü 4.235 dolara düştü.vBu düşüşün temel nedeni, savaşın küresel enflasyonu yeniden hızlandırması ve merkez bankalarının faiz indirimine gitmek yerine faiz artırabileceği beklentilerinin güçlenmesi.
Hürmüz Boğazı etkisi
Al Jazeera'da yer alan habere göre, enflasyondaki yükselişin önemli nedenlerinden biri, İran'ın ABD ve İsrail'e karşı misilleme amacıyla savaşın başından bu yana Hürmüz Boğazı'ndaki deniz trafiğini engellemesi oldu.
Dünya petrol ve doğal gaz ticaretinin önemli bir bölümünün geçtiği boğazdaki aksaklıklar enerji fiyatlarını yükseltti. Artan enerji maliyetleri de küresel enflasyonu yukarı çekti.
ABD'de enflasyon son üç yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 4,2'ye ulaştı. İş gücü piyasasının güçlü kalması da ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yakın dönemde faiz indirimine gitmesi beklentilerini zayıflattı.
Yüksek faiz altının cazibesini azaltıyor
Altın, yatırımcılar tarafından enflasyona karşı korunma aracı olarak görülse de yüksek faiz ortamı değerli metal üzerinde baskı oluşturuyor.
Bunun nedeni altının faiz veya temettü getirisi sağlamayan bir varlık olması. Yatırımcılar altından yalnızca fiyatı yükseldiğinde kazanç elde edebiliyor.
Finans sitesi OptionSpreaders.com'un opsiyon analizleri yöneticisi Justin Cardwell, "Altın gerçek paraya en yakın varlıklardan biri. Ancak fiyatı yükselmedikçe yatırımcıya gelir sağlamıyor. İnsanlar altını değer kazanacağı beklentisiyle satın alıyor" dedi.
Cardwell'e göre yüksek faiz oranları, yatırımcıların faiz getirisi sunan araçlara yönelmesine neden olarak altının cazibesini azaltıyor.
Güçlü dolar da baskı yaratıyor
İran savaşı aynı zamanda ABD dolarını güçlendiren unsurlardan biri oldu. Altın dolar üzerinden fiyatlandığı için iki varlık genellikle ters yönde hareket ediyor.
Noble Gold Investments Üst Yöneticisi (CEO) Collin Plume, "Dolar güçlendiğinde altın baskı altında kalıyor, dolar zayıfladığında ise altın yükselme eğilimine giriyor. Şu anda dolar güçlü ve altın bunun etkisini hissediyor" değerlendirmesinde bulundu.
Piyasaların gözü faiz kararlarında
Plume'a göre yatırımcıların önündeki en büyük soru, faizlerin bundan sonra nasıl şekilleneceği.
Birkaç ay öncesine kadar piyasalarda faiz indirimi beklentisi hâkimken, artık faiz artışı ihtimali konuşuluyor. CME FedWatch verilerine göre Fed'in aralık ayına kadar faiz artırma olasılığı yüzde 50'nin üzerine çıkmış durumda.
Plume, "Faiz oranları ve enflasyon bir tahterevallinin iki ucu gibi, altın ise tam ortasında duruyor. 2026'nın zorluğu, her ikisinin aynı anda yükselmesi. Şimdilik faiz tarafı ağır basıyor ve bu nedenle altın baskı altında kalıyor" dedi.
Ateşkes beklentisi altına destek verebilir
Cuma günü ABD ile İran arasında olası bir anlaşmaya ilişkin haberlerin ardından altın fiyatları bir önceki güne göre hafif yükseldi.
Cardwell, savaşın sona erebileceğine yönelik haberlerin enflasyonun düşeceği beklentisini güçlendirdiğini ve bunun altın için olumlu olduğunu söyledi.
Bununla birlikte Cardwell, savaş sona erse bile altın fiyatlarını sınırlayabilecek başka ekonomik faktörlerin varlığını koruduğunu belirterek, "Altının bulunduğu fiyat aralığı güçlü bir destek bölgesi gibi görünüyor. Ancak savaş bitse dahi fiyatların hızlı yükselmesini engelleyebilecek çok sayıda unsur bulunuyor" değerlendirmesinde bulundu.
