Tüpraş, 2025 yılının ilk çeyreğinde hem operasyonel hem de finansal açıdan zor bir dönem geçirdi. Şirketin brüt kârı bir önceki çeyreğe göre yüzde 56 düşüşle 13,2 milyar TL’ye gerilerken, esas faaliyet kârı yüzde 89’luk dramatik bir azalışla 3,9 milyar TL’ye indi. Net dönem kârı ise 19 milyar TL’den sadece 120 milyon TL’ye gerileyerek adeta buharlaştı.
Net satış gelirleri yıllık bazda yüzde 31 azalarak 158,6 milyar TL’ye düşerken, satış giderleri 145,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde 13,2 milyar TL brüt kâr elde eden şirketin işletme giderleri 6,4 milyar TL olurken, esas faaliyetlerden kaynaklanan giderler 2,9 milyar TL olarak kaydedildi. Bu kalemlerin etkisiyle faaliyet kârı geçen yılki 5,5 milyar TL seviyesinden bu yıl 3,9 milyar TL’ye düştü.
Finansman gelirleri de dikkat çekici ölçüde daraldı. Şirketin net finansman geliri 736 milyon TL olurken, geçen yıl aynı dönemde bu kalem 4,5 milyar TL seviyesindeydi. Parasal kayıplar 2 milyar TL olarak gerçekleşti ve önceki yılın 7,7 milyar TL’lik zararıyla karşılaştırıldığında daha sınırlı kaldı.
Satış ve üretim hacmi korundu ancak marjlar baskı altında
Tüpraş, 2025 yılının ilk çeyreğinde toplam 6,4 milyon ton satış yaptı; bunun 4,6 milyon tonu iç piyasada, 1,8 milyon tonu ise dış pazarda gerçekleşti. Üretim hacmi ise önceki yılın aynı dönemiyle aynı seviyede, 5,9 milyon ton olarak kaydedildi. Kapasite kullanım oranı ise yüzde 83 ile geçen yılki yüzde 93’lük oranın gerisinde kaldı.
Rafineri ürün marjları ise çeyreğin en zayıf halkası oldu. Şirket, bu çeyrekte varil başına 4,1 dolar ürün marjı elde etti. Bu rakam, hem geçen yıl aynı dönemdeki 8,4 dolarlık marjın, hem de şirketin 2025 hedefi olan 5-6 dolar/varil bandının altında kaldı.
Borç azaldı, nakit güçlü kaldı
Tüpraş’ın net borcu çeyrek sonunda 25,6 milyar TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK oranı -0,5 seviyesinde kaldı. Şirketin toplam nakdi 46,6 milyar TL olarak açıklanırken, işletme sermayesi 19,6 milyar TL’ye yükseldi. İşletme sermayesindeki artışın, bayram dönemine denk gelen tahsilat gecikmeleri ve tedarik zincirinde yapılan düzenlemelerden kaynaklandığı belirtildi.
2025 hedefleri korundu
Tüpraş, 2025 yılı genelinde 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış hedefliyor. Yıl boyunca ortalama kapasite kullanım oranının yüzde 90-95 aralığında seyretmesi bekleniyor. Şirket ayrıca bu yıl 600 milyon dolar seviyesinde yatırım harcaması gerçekleştirmeyi planlıyor.
