22 Haziran 2024, Cumartesi Gazete Oksijen
24.05.2024 04:30

Bankacılıkta doğrudan yabancı yatırım sinyalleri

First Abu Dhabi Bank’in Yapı Kredi’yi satın almak üzere Koç Holding’le masaya oturması yabancı yatırımcı ilgisinin bir ileri seviyeye geçtiğinin göstergesi. Hem de 4 büyük özel bankanın 2 yıl önce 10 milyar dolar olan toplam değerinin 50 milyar dolara yaklaştığı bir piyasada…

Borsada işlem gören bankaların değerleme çarpanları hızla yükseliyor. İki yıl öncesine kadar öz sermayelerinin yarısının dahi altında piyasa değerlerine düşen bankalar şimdi sermayelerinin neredeyse iki katın çarpanla işlem görüyor. Bir de sermayelerinin yarısına indikleri dönemde öz sermaye karlılıkları şimdikiyle neredeyse aynı iken o dönem risksiz faiz oranı on puan daha düşüktü. Yani sadece temel değerleme mantığıyla bakarsak aslında o dönem şimdikinden daha yüksek çarpanları hak etmeleri gerekirdi. Buna rağmen bankacılık hisselerinin baskılanmış olmasının sebebi deneysel ekonomi politikalarının yarattığı her dengesizliğin daha farklı sorunlara yol açması ve palyatif makroihtiyati adımların, en sonunda günah keçisi bankalarda patlamasıydı.