Yatırımcılar genellikle kriz dönemlerinde, enflasyon yükseldiğinde veya hisse senetleri düştüğünde varlıklarının değerini korumak için altına yönelir.
Ancak son aylarda altın fiyatları olağanüstü derecede dalgalı bir seyir izledi; rekor seviyeleri kırdıktan sonra geçen ay tarihinin en büyük tek günlük düşüşünü yaşadı. Altın bu yıl şu ana kadar yaklaşık yüzde 15 yükseldi.
CNN International'ın bildirdiğine göre, altın daha önce de güçlü ralliler yaşadı: Rekor yılı olan 1979’da ABD ekonomisinin yüksek enflasyon ve artan jeopolitik gerilimlerle karşı karşıya kaldığı dönemde yüzde 144 yükseldi. 2020’de ise pandemi küresel ekonomik düzeni sarsarken fiyatlar yüzde 24 arttı.
Bu kez altın, artan jeopolitik gerilimlerden destek buluyor. Yatırımcıların alımları arttıkça yükseliş ivme kazandı ve fiyatlar hızla tırmandı.
Metallere yatırım yapmak artık her zamankinden daha kolay. Yatırımcılar, altın ve gümüş fiyatlarını takip eden borsa yatırım fonlarını (ETF) tıpkı hisse senedi alıp satar gibi işlem görebiliyor. Fiziki altının performansını izleyen popüler bir fon olan SPDR Gold ETF, FactSet verilerine göre ağustos ayında tarihinin en yüksek aylık girişini gördü.
Son yıllarda ABD piyasalarında, yatırımcıların fiyat artışını yakalamak için yoğun şekilde alım yaptığı ve beklentiyle beslenen “trend hisse” çılgınlığı yaşandı. Analistlere göre benzer bir durum metal piyasasında da görülüyor: Altın ve gümüş, spekülatif hisseler gibi işlem görüyor.
Altında büyük fırsat
Altın 2024’te yüzde 27, 2025’te ise yüzde 67 yükseldi. Sarı metalin onsu, ekim ayında ilk kez 4.000 doları gördü ve ocak ayında 5.000 dolar seviyesini aştı.
Dünya Altın Konseyi (WGC) ABD kamu politikası başkanı ve kıdemli piyasa stratejisti Joe Cavatoni, “Farklı türde korunma amaçlı yatırımcılar, spekülatörler, hedge fonlar ve bireysel yatırımcılar agresif şekilde alım yaptı ve fiyatları beklediğimizden daha yukarı, hatta sürdürülebilir seviyelerin ötesine taşıdı” dedi.
30 Ocak’ta tarihinin en büyük tek günlük düşüşünü yaşamasına rağmen altın bu yıl hala yükselişte. Ancak son dalgalanmalar bazı analistlerin altının yatırım cazibesinin aynı kalıp kalmadığını sorgulamasına neden oldu.
Bitcoin'den kaçanların bir kısmı altına hücum etmiş olabilir
Bu arada bitcoin, ekim ayında 126.000 doların üzerindeki rekor seviyesini gördükten sonra yüzde 50 değer kaybetti. Analistlere göre bitcoin rallisini kaçırmamak için alım yapan yatırımcıların bir kısmı metallere yönelmiş olabilir ve bu durum dalgalanmayı artırmış olabilir.
Forex.com piyasa analisti David Scutt, “Bu durum altının tarihsel güvenli liman rolünü bozuyor. Altın artık riskli varlık spektrumunun uçlarında, momentum odaklı bir piyasa gibi işlem görüyor” dedi.
Ekonomistlere göre altının temel görünümü ise güçlü kalmaya devam ediyor. JPMorgan Chase, ons altın fiyatının 2026 sonuna kadar 6.300 dolara ulaşmasını bekliyor.
Yatırımcılar yükselişten kazanç elde etmeye çalışırken jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi de altın fiyatları için destekleyici bir unsur olmaya devam ediyor.
Tarihi dalgalanma
Gümüş de olağanüstü bir volatilite yaşadı. Gümüş fiyatları son bir yılda üç kattan fazla artarken, 30 Ocak’ta yüzde 31 düşerek 1980’den bu yana en kötü gününü yaşadı. Buna rağmen gümüş son bir yılda yaklaşık yüzde 138 yükseldi.
Altın ise salı günü yüzde 6,07 yükselerek, yalnızca iki gün önce yaşadığı en kötü günün ardından 2009’dan bu yana en iyi performansını kaydetti.
Cboe Altın Volatilite Endeksi, metaldeki sert fiyat hareketlerini yansıtarak bu yıl COVID-19 pandemisinin yaşandığı 2020’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
Interactive Brokers baş stratejisti Steve Sosnick yaptığı açıklamada, “Çift haneli dalgalanmalar yaşanan bir varlığa korunma aracı demek zor. Korunma amaçlı varlıklar portföyünüzün en volatil kısmı olmamalı” dedi.
Sosnick şöyle devam etti:
“Bu tür düşüşler dramatik ve acı vericidir, ancak bir anlamda bunlar aşırı agresif spekülasyonun doğal sonucudur”
