Altın fiyatları 2025’te tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşarak yatırımcıların ve merkez bankalarının odağına yerleşti. Enflasyon endişeleri, küresel ekonomik riskler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına yönelik tartışmalar, altına olan talebi artıran başlıca faktörler olarak öne çıkıyor. Ancak bu yükselişe rağmen, dünyanın en tanınmış yatırımcılarından Warren Buffett altına mesafeli durmayı sürdürüyor.
Investopedia'nın aktardığına göre Buffett, altına yönelik eleştirilerini ilk kez dile getirmiyor. Berkshire Hathaway’in 2011 tarihli hissedar mektubunda altını “ne çok işe yarayan ne de değer üreten” bir varlık olarak tanımlayan Buffett, altının nakit akışı yaratmadığını ve uzun vadede değer üretmediğini savunmuştu. Aynı yıl CNBC’ye verdiği bir röportajda ise altını “korku üzerine yapılan bir yatırım” olarak nitelendirmiş, fiyatının büyük ölçüde piyasa duyarlılığına bağlı olduğunu söylemişti.
Bu yaklaşım, Berkshire Hathaway’in 2020 yılında sürpriz bir şekilde Barrick Gold hisselerine yatırım yapmasıyla kısa süreliğine sorgulanmıştı. Şirket, pandemi döneminde dünyanın en büyük altın madencilik şirketlerinden biri olan Barrick Gold’da yaklaşık 565 milyon dolarlık bir pay aldı. Ancak bu pozisyon uzun ömürlü olmadı ve Berkshire, 2020’nin son çeyreğinde hisselerini elden çıkardı.
Bugünkü tablo ise 2020’den farklı. Pandeminin ilk dönemlerinde düşük enflasyon ortamı hâkimken, son yıllarda küresel ekonomide dalgalanmalar arttı. Enflasyon, 2022’de yüzde 9 ile zirve yaptıktan sonra Kasım 2025 itibarıyla yüzde 2,7’ye gerilese de, hâlâ merkez bankalarının hedeflediği seviyenin üzerinde seyrediyor. Bu durum, altını bazı yatırımcılar için yeniden “güvenli liman” hâline getiriyor.
Uzmanlar, Buffett’ın altına yönelik eleştirilerine rağmen, belirli koşullarda sınırlı bir altın yatırımının portföy çeşitlendirmesi açısından anlamlı olabileceğini belirtiyor. Yine de genel görüş, altının büyüme ve gelir yaratmaktan ziyade bir sigorta aracı olduğu yönünde.
Sonuç olarak, altın fiyatlarındaki hızlı yükseliş cazip görünse de, Buffett’ın yaklaşımı yatırımcılara uzun vadeli perspektifi hatırlatıyor. Değer yatırımı anlayışına göre kalıcı servet, nakit akışı üreten ve zaman içinde bileşik getiri sağlayan varlıklarla inşa ediliyor. Altın ise bu stratejide ancak sınırlı ve tamamlayıcı bir rol üstleniyor.
Kaynak: Gazete Oksijen
