Emtialar, ekonomik sıkıntının yaşandığı dönemlerde genellikle hisse senetlerinden daha güvenli bir yatırım aracı olarak görülürler, ancak Goldman Sachs'a göre mevcut ortam en popüler emtialar için riskli ve altın değer kaybına karşı en iyi korumayı sağlayabilir.
Goldman analistleri, emtia odaklı birçok yatırımın defterini kapatmış olsalar da, “Altın, yakın vadeli yukarı yönlü en yüksek güvene sahip olduğumuz emtia olarak öne çıkıyor” dedi.
Analistler, 2025'in başları için ons başına 2 bin 700 dolarlık bir yükseliş hedefini korumaya devam ediyor ve üç nedenden dolayı altın alım satım tavsiyesi veriyor.
Altının yükselişinde öne çıkan nedenler
İlk olarak analistler, ABD'nin mali yaptırımları ve ABD'nin kamu borcuna ilişkin korkular nedeniyle 2022 ortalarından bu yana merkez bankası alımlarının üç katına çıkmasının yapısal olduğuna ve rapor edilsin ya da edilmesin devam edeceğine inandıklarını söyledi.
İkinci olarak analistler, "Fed'in yakın zamanda faiz indirimine gitmesi, son iki yılda gözlemlenen keskin altın rallisinin büyük ölçüde eksik bir bileşeni olan Batı sermayesini altın piyasasına geri getirmeye hazırlanıyor" notunu düştü.
Analistler son olarak, altının gümrük tarifeleri, Fed'e bağlılık riski ve borç korkuları gibi jeopolitik şoklara karşı portföyler için önemli bir korunma değeri sunduğunu söyledi.
Merkez bankaları altın stokluyor
Merkez bankalarının 2024 yılının ilk yarısında kayıtlara geçen en yüksek miktarda altın alımını gerçekleştirmesinin ardından, bu bankaların altın alımlarına devam edeceği beklentisi haklı çıktı.
Kobeissi Letter, “Merkez bankaları tarafından yapılan küresel net altın alımları 2024 yılının ilk yarısında 483 tona ulaşarak kayıtlara geçen en yüksek miktara ulaştı” dedi ve ekledi: “Bu rakam, 2023 yılının ilk yarısında kaydedilen 460 tonluk bir önceki rekordan yüzde 5 daha yüksektir”
Altın alımlarındaki artış Kobeissi Letter'ın yerinde bir soru sormasına yol açtı: “Merkez bankaları altın stoklarken neden 'yumuşak iniş' çağrısı yapıyor?"
Goldman 2024'ün sonu ve 2025'in başına doğru altında yükseliş görürken ve Kobeissi Letter merkez bankalarından gelen talebin altını yükseltmeye devam edeceğini düşünürken, sarı metalin önce 2016'dan beri ayı sezonu olarak görülen Eylül ayını atlatması gerekiyor. Ancak dünya çapında hükümetlerin borçlanmaya devam etmesiyle birlikte, para arzının artmasının birincil sonucu para biriminin değer kaybetmesi olduğundan, altının 2024'ün ilk yarısında gösterdiği gücün ikinci yarısında ve sonrasında da devam etme ihtimali oldukça yüksek.
