Ay takvimine göre kutlanan Yeni Yıl tatilinin sona ermesinin ardından şirketin "DeepSeek V4" modelini her an duyurabileceğine yönelik beklentiler, yatırımcıların teknoloji devlerine ve yarı iletken sektörüne olan yaklaşımını temkinli bir noktaya çekti.
CNBC'nin bildirdiğine göre, geçtiğimiz yılın Ocak ayında düşük maliyetli ve yüksek performanslı açık kaynaklı modelini tanıtan girişimin yarattığı piyasa sarsıntısı, finans dünyasında "DeepSeek anı" olarak hafızalardaki yerini koruyor. 27 Ocak 2025 tarihinde yaşanan benzer bir gelişmede Nasdaq endeksi %3 oranında gerilerken, sektörün öncü ismi Nvidia hisseleri bir günde yaklaşık %17 değer kaybetmişti.
Yapay zeka maliyetleri ve teknoloji hisseleri üzerindeki jeopolitik riskler
DeepSeek tarafından geliştirilen modellerin, ABD’li rakiplerine kıyasla çok daha düşük bütçelerle ve daha az gelişmiş çiplerle benzer performanslar sergilemesi, teknoloji devlerinin devasa veri merkezi harcamalarını sorgulanır hale getirdi.
Şirket, önceki modellerini 6 milyon dolardan daha az bir bütçeyle ve iki ay gibi kısa bir sürede inşa ettiğini açıklayarak, yapay zeka alanındaki ABD liderliğinin sürdürülebilirliği konusunda piyasalarda soru işaretleri uyandırmıştı.
Mevcut piyasa dinamikleri içerisinde JPMorgan, büyük ölçekli teknoloji şirketlerinin yeniden toparlanabileceğine dair taktiksel olarak iyimser bir görüş bildirse de, ayı piyasası beklentisi içinde olan analistler, Nvidia'nın açıklayacağı bilanço sonuçlarının beklentileri karşılayamaması durumunda "ikinci bir DeepSeek vakasının" yaşanabileceği konusunda uyarılarda bulunuyor.
Nvidia hisseleri üzerindeki baskı büyüdü: Açıklanacak iyi bir bilanço bile yükselişe yol açmayabilir
Geçtiğimiz yılki lansman sürecinde VanEck Semiconductor ETF (SMH) gibi yarı iletken odaklı borsa yatırım fonlarının %10’a yakın değer kaybetmesi ve bu kayıpları bir ay boyunca telafi edememesi, piyasanın bu tür teknolojik gelişmelere ne kadar hassas olduğunu kanıtladı.
Yazılım sektörünü temsil eden iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ise genel endekse göre daha sınırlı bir düşüş sergilese de S&P 500'ün gerisinde kalmıştı. Bugün itibarıyla piyasalar sadece teknolojik rekabetle değil, aynı zamanda ABD Başkanı Donald Trump’ın hafta sonu gümrük tarifeleri konusundaki yeni açıklamaları ve İran ile yaşanan gerilim gibi jeopolitik risklerle de mücadele ediyor.
Bu kırılgan ortamda Dow Jones endeksi haftanın ilk işlem gününde 700 puandan fazla ( %1,5) düşerken, S&P 500 %1 ve Nasdaq %1,1 oranında değer kaybetti.
Küresel piyasalarda yapay zeka rekabeti ve beklentiler
Piyasa uzmanları, DeepSeek V4 modelinin teknik detaylarının ve maliyet yapısının, teknoloji şirketlerinin gelecekteki sermaye harcamaları üzerinde belirleyici olacağını vurguluyor. Eğer yeni model, mevcut "yüksek harcama-yüksek performans" denklemini bozmaya devam ederse, yatırımcıların veri merkezi yatırımlarından elde edilecek geri dönüş süresine ilişkin endişeleri artabilir.
Bu durum, özellikle Nvidia gibi donanım sağlayıcılarının çarpanlarını baskılayabilecek bir unsur olarak görülüyor. Gelecek dönemde piyasaların odağında hem Çin'den gelecek bu teknolojik hamle hem de ABD'li teknoloji devlerinin kârlılıklarını nasıl koruyacaklarına dair verecekleri yanıtlar yer alacak.
Kısa vadede volatilite yüksek seyretmeye devam ederken, analistler yapay zeka sektöründe "verimlilik" ve "maliyet yönetimi" döneminin resmen başladığını ifade ediyor.
