Sarah Kessler / The New York Times
Hamas'ın 7 Ekim'de İsrail'e saldırmasından ve Gazze Şeridi'nde çatışmaların başlamasından bu yana geçen yaklaşık bir yıl boyunca yatırım stratejistleri, Orta Doğu'da daha geniş çaplı bir savaşın patlak verebileceği, dünya petrol arzının daralabileceği ve küresel ekonomide şok dalgaları yaratabileceği konusunda uyarılarda bulundu.
Piyasalar genel olarak daha geniş çaplı bir çatışma potansiyelini görmezden geldi: Petrol fiyatları geçtiğimiz yıl boyunca büyük ölçüde durgun seyretti ve tüccarlar dünyadaki arz bolluğu karşısında rahatladı.
Ancak İran'ın Salı günü İsrail'e füze fırlatmasının ardından, piyasanın artan bölgesel çatışma riskini hesaba katmasıyla petrol fiyatları yükselmeye başladı. Başkan Joe Biden'ın Perşembe günü İran'ın petrol tesislerine yönelik bir İsrail saldırısına destek konusunda “tartışmalar” olduğunu söylemesinin ardından, küresel petrol göstergesi olan Brent ham petrolünün fiyatı bir yıldan uzun bir sürenin en büyük haftalık kazancını kaydetti.
Citi'nin eski baş küresel siyasi analisti olan ve şu anda bağımsız bir danışmanlık şirketi yöneten Tina Fordham, “Yatırımcılar bir süre kayıtsız kaldı, ancak nihayet Orta Doğu'ya dikkat etmeye başladı” ifadelerini kullandı.
“Bu henüz mükemmel bir 'fırtına' değil” diyen Fordham, ”Ancak piyasaların önünde hala bir dizi risk var” sözlerini kaydetti.
Piyasalar İsrail'in tepkisine odaklandı
Herkes İsrail'in bir sonraki hamlesini bekliyor. Örneğin İran'ın petrol altyapısına ya da nükleer tesislerine saldırmak çatışmayı şiddetlendirecek. Biden İran'ın nükleer tesislerine yönelik bir saldırıyı desteklemeyeceğini söyledi ve Cuma günü İsrail'i İran'ın petrol sahalarını vurmaması konusunda uyardı. Lazard'ın finansal danışmanlık ve varlık yönetimi bölümünün baş piyasa stratejisti Ronald Temple, “Risk sıfır değil, yani enerji erişimini kısıtlayan topyekûn çatışmadan barışçıl bir çıkışa kadar uzanan farklı senaryoları değerlendirmek için yeterince yüksek” dedi.
Petrol fiyatları endişeyle takip ediliyor
Petrol fiyatları en büyük küresel ekonomik risk faktörü. İran, çoğunlukla Çin'e sattığı dünya petrol arzının yaklaşık %2'sini üretiyor. Ancak İran'ın Basra Körfezi'ni Umman Denizi'ne bağlayan Hürmüz Boğazı'na erişimi engellemesi halinde küresel ekonomi için en büyük sıkıntı yaşanabilir, çünkü dünya petrolünün yaklaşık %20'si buradan geçiyor.
Petrol fiyatları hala bir yıl öncesine göre daha düşük, çünkü ABD ve diğer ülkeler üretimi arttırdı ve dünyanın en büyük petrol ithalatçısı olan Çin'in ekonomisi yavaşladıkça talep düşmeye devam etti. Suudi Arabistan ve diğer yedi petrol üreticisi de, plan ertelenmiş olsa da, üretim kesintilerinin bir kısmını gevşetmeyi kabul etti.
Petrolde arz fazlası hızlıca kıtlığa dönebilir
BCA Research'ün baş stratejisti Matt Gertken, “Şu anda dünyada petrol arzının fazla olmasına karşın büyük bir bölgesel savaş yedek kapasiteden daha fazla petrolü devre dışı bırakabilir” dedi.
Bu da enflasyonu körükleyebilir. Örneğin petrol fiyatları gıda fiyatlarının önemli bir bileşeni. Dünyanın büyük bir kısmının enflasyonu kontrol altına almaya başladığı bir dönemde, petrol fiyatlarındaki sürekli bir artış yeni bir patlamaya yol açabilir ve potansiyel olarak faiz oranlarını etkileyebilir.
Capital Economics analistleri, petrol fiyatlarının merkez bankaları için bir faktör haline gelmesi için büyük olasılıkla varil başına 90 dolara ulaşması gerektiğini öne sürdü. Cuma günü itibariyle Brent tipi ham petrolün varil fiyatı 78 dolardı.
Yatırımcılar artan riske karşı yatırım yapıyor
Tüccarlar ve enerji şirketleri ise hamleler yapıyor. Avustralyalı aracı kurum Pepperstone'da kıdemli araştırma stratejisti olan Michael Brown, yatırımcıların kayıplarını sınırlamak için ne kadar opsiyon satın aldıklarını ölçen endekslere işaret ederek, “Bence yatırımcıların zaten artan risklere karşı kendilerini korudukları oldukça açık” dedi.
Şirketler çatışmanın ABD seçimlerini nasıl etkileyeceğini izliyor, ki bunun sonucu ticari ilişkiler, vergiler ve düzenlemeler açısından büyük sonuçlar doğurabilir. Ne petrol fiyatlarındaki artış ne de küresel kargaşa hissinin artması Başkan Yardımcısı Kamala Harris'in kampanyasına yardımcı olmayacak.
Lazard Jeopolitik Danışmanlık Başkanı Theodore Bunzel, çoğu şirket için seçim üzerindeki potansiyel etkinin belki de Orta Doğu'daki çatışmalar olduğunu söyledi.
Piyasalar jeopolitik risklerden uzak durma eğiliminde. Ukrayna'daki savaşa ve Gazze'deki çatışmalara rağmen hisse senetleri tarihi zirvelerde seyretti. Petrol fiyatları İsrail ve İran'ın Nisan ayında karşı karşıya gelmesinin ardından yükseldi, ancak kısa sürede düştü.
© 2024 The New York Times Company
