07 Mayıs 2025, Çarşamba Gazete Oksijen
Abone Ol Giriş yap
Haber Giriş: 16.03.2025 21:24 | Son Güncelleme: 16.03.2025 21:26

Trump'ın hamleleri ABD'nin değil diğer ülkelerin borsalarını uçurdu

ABD Başkanı Trump uzun bir süredir ABD'yi yeniden büyük yapma iddiasında ve attığı adımları da buna bağlıyor. Ancak Trump'ın koltuğuna geçmesiyle birlikte rekor üstüne rekor kıran ABD borsalarında sert düşüş yaşanıyor. Sermaye ABD'den kaçıp yurt dışına gidiyor ve yatırımcının kafası hayli karışık
Trump'ın hamleleri ABD'nin değil diğer ülkelerin borsalarını uçurdu
A+ Yazı Boyutunu Büyüt A- Yazı Boyutunu Küçült

Joe Rennison / New York Times

ABD Başkanı Donald Trump, ABD'yi diğer ulusların önüne geçiren politikalarla 'yeniden büyük Amerika' çağını yaratma sözü verdi. Ancak Trump'ın yönetiminin ilk günlerinde attığı adımlar ABD borsası için tam tersi bir sonuç doğurdu.

Yıllardır diğer ülkelerin hisse senedi endekslerinin üzerinde yükselen S&P 500, yatırımcıların paralarını ABD'den çekmeye ve dünya çapında yeniden tahsis etmeye başlamasıyla birlikte şu anda Avrupa ve Çin'deki büyük piyasaların gerisinde kalıyor.

Trump'ın göreve başlamasından bu yana S&P 500 %6 düşerken, Almanya'daki Dax endeksi %10 yükseldi ve Avrupa genelindeki Stoxx 600 endeksi %4'ten fazla değer kazandı. Trump'ın bu ülkelerin kendilerini korumak için daha fazlasını yapmalarını istediğini açıkça belirtmesinin ardından Avrupa piyasaları kıtada askeri harcama planlarıyla canlanırken, diğer ABD endeksleri daha da kötü durumda.

Hong Kong'daki Hang Seng Endeksi daha da yükselerek o zamandan bu yana %20'den fazla artış gösterdi. Trump'ın Ocak ayında göreve başlaması, Çin hükümetinin ekonomisini canlandırma çabalarının etkisiyle gerçekleşti. Yurt içi odaklı olan ve Trump'ın yüksek gümrük vergilerine karşı dirençli olduğunu kanıtlayan Meksika'nın IPC endeksi %5 yükseldi.

ABD piyasaları Trump'ın gümrük vergisi politikaları ve federal hükümete yönelik derin kesintilerle ilgili belirsizlikler nedeniyle sarsılırken, yatırım danışmanları müşterilerini dünyadaki diğer hisse senedi piyasalarına yönlendirmeye başladı.

"ABD dışındaki hisse senetlerine bakma vakti geldi"

Morgan Stanley Yatırım Yönetimi'nde çözümler ve çoklu varlık grubunun baş yatırım yetkilisi yardımcısı Jitania Kandhari, “Kesinlikle ABD dışına bakmanın zamanı geldi” dedi. Kandhari, uluslararası hisse senetlerine olan ilgilerini artırmak isteyen müşterilerle yapılan görüşmelerde bir artış olduğunu fark ettiğini söyledi.

Düşüşe geçen küresel piyasalar bile S&P 500'den daha iyi performans göstermeyi başardı. FTSE Tüm Dünya endeksi, ABD'de listelenen hisse senetlerinin ağırlığıyla, açılıştan bu yana %2,9 düştü. Kanada'nın TSX endeksi %2 düştü. Japon Nikkei 225 endeksi ise %3,6 geriledi.

Son haftalarda Wall Street, ABD'den uzaklaşmayı öneren bir dizi banka araştırma notu, müşteri sunumları ve ticaret fikirleri gönderdi.

J.P. Morgan'ın baş ekonomisti ve küresel ekonomik araştırmalar başkanı Bruce Kasman'ın bu sunumlarından birinin başlığı “Esnekliğe saygı duyun, Amerika istisnacılığını azaltın ve politika şokları konusunda endişelenin” şeklindeydi.

MFS Yatırım Yönetimi'nde piyasa stratejisti olan Brad Rutan, ABD dışında da fırsatlar gördüğünü söyledi ve “Şu anda uluslararası hisse senetleri için bolca yer olduğunu söylemek yanlış olmaz” ifadelerini kullandı.

EPFR Global'in Çarşamba gününe kadar olan haftalık verilerine göre, geçtiğimiz hafta yatırımcılar bu yıl ilk kez ABD hisse senedi satın alan fonlardan para çekti. Çekilen para 2,5 milyar dolar gibi mütevazı bir miktara ulaşırken, bu rakam 2025'in ilk dokuz haftasındaki yaklaşık 100 milyar dolarlık girişle kıyaslanıyor.
Bazı yatırımcılar piyasadaki yeni bilgilere son derece hızlı tepki verirken, diğerleri, özellikle de emeklilik fonları veya üniversite bağışları gibi uzun süre yatırım yapmayı bekleyenler, paralarını hareket ettirmek için aylar sürebilir.

Satışların devamı gelebilir

BNP Paribas'da ABD hisse senedi ve türev stratejisi başkanı Greg Boutle, “ABD'nin Avrupa'ya karşı bu kadar uzun süreli üstün performansından sonra, bu işler bir ayda 180 derece değişemez. Muhtemelen henüz yeniden tahsis yapmamış birçok yatırımcı var” şeklinde konuştu. 

Yatırımcılar paralarını ABD hisse senetlerinden çekmeye ve yabancı piyasalara yatırmaya devam ederse, geçen hafta S&P 500'ü zirvesinden %10'dan fazla düşüş olarak tanımlanan düzeltmeye sürükleyen satış baskısını artırabilir.

Kandhari, ABD piyasalarının büyük olduğunu ve yabancı yatırımcıların piyasadan tamamen çıkmasının neredeyse imkansız olduğunu belirterek, “Ancak bu değişim kesinlikle piyasada hareket yaratabilir” dedi.

Son çekilme, ABD borsasının dünyanın gıpta ettiği bir yer olduğu ve kendi piyasalarının sağlayabileceğinden daha yüksek getiri arayan yabancı yatırımcıları çektiği yılların ardından geldi.

EPFR Global'in verilerine göre, 2024 yılında ABD hisse senetlerini satın alan fonlara yaklaşık 420 milyar dolar aktı, bu da büyük endekslerin yükselmesine yardımcı oldu ve bir avuç büyük teknoloji şirketinin büyümesine katkıda bulundu. FTSE Tüm Dünya Endeksi'nin değerlemesinin yaklaşık üçte ikisi ABD hisse senetlerinden geliyor ve endekste büyüklüklerine göre ilk 10 hisse senedinin dokuzu ABD'den geliyor.

Başkanlık seçimlerinden önceki yıl, S&P 500 dünya genelindeki diğer endekslerin çoğundan daha iyi performans göstererek %32 yükseldi. Bir sonraki en iyi performans ise %27 artışla Almanya'nın Dax endeksi oldu.

Birçok yatırımcı uzun vadede ABD hisse senetlerinde hala yükseliş eğiliminde ve yabancı hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceklerine inanıyor.

Avrupa, hükümet harcamalarını artırarak potansiyel olarak büyümeyi teşvik ediyor olabilir. Ancak bu patlama, sürdürülebilir ekonomik güçten değil, savaş korkusundan kaynaklanıyor olabilir. Ve eğer Amerika Birleşik Devletleri ekonomik bir gerilemeye girerse, dünyanın geri kalanının bunun etkilerinden kurtulması pek mümkün görünmüyor.

Wells Fargo Yatırım Enstitüsü'nde küresel piyasa stratejisi başkanı olan Paul Christopher, “Bence eninde sonunda tüm bu belirsizlik ortadan kalkacak ve biz yine de Avrupa ve diğer ülkelerin sahip olmadığı avantajlara sahip bir ABD ile baş başa kalacağız” dedi.

Diğer yatırımcılar ise içinde bulunduğumuz anın bir dönüm noktasının başlangıcı olup olmayacağını, ABD'nin finans piyasalarındaki uzun soluklu istisnacılık eğilimini tersine çevirip çevirmeyeceğini merak ediyor.

Kandhari, “Bence bu tartışma yaşanıyor” dedi.

© 2025 The New York Times Company