Yıllar sonra “enflasyon kadar devalüasyon” politikasına dönüş

Yeni ekonomi ve TCMB yönetimi ile para politikası ve makroihtiyati politikalarda normalleşmenin (makule dönüşün) sürmekte olmasını büyük bir memnuniyetle izliyorum. Bu hafta da Enflasyon Raporu’nun (ER) yeni sayısının 2 Kasım’da yayınlanması ve kamuoyu ve yurt içi yatırımcılarla nadir iletişim fırsatlarından biri olan TCMB Başkanı’nın basın toplantısı ile politikalarda belirsizliğin azalması yönünde ilerlemenin devam edeceğini düşünüyorum. Raporu ve özellikle enflasyona ilişkin çizilecek senaryoları takip eden yazılarımda değerlendirme sözünü verirken, sadece şunu tekrar vurgulamak isterim. Eğer ER’da sadece bu yıl sonu TÜFE tahmini önceki %58’den yukarı revize edilirken, 2024 yıl sonu beklentisi %33 olarak korunursa bu durum bayağı sıkı bir parasal duruş gerektirecektir. Bunun ana nedeni ise piyasa ile Banka’nın gelecek dönem enflasyon beklentilerindeki uyumsuzluktur. Bu ise son PPK sonrası oluşan ve aşağıda aktardığım beklentilerimin üzerinde yukarı yönlü riskler oluşabileceği anlamına gelebilir.