23 Temmuz 2024, Salı Gazete Oksijen
07.06.2024 04:30

Carry trade sürer borsanın işi zor

Döviz kurlarındaki yükselişin, enflasyon ve TL faiz oranlarının ciddi gerisinde kalması, “maliyeti TL, satışları döviz” olan şirketleri zorluyor. Bankacılık sektörü de belli bir seviyeye geldi. Endekse paralel bir risk almaktansa likit fonlarda biraz daha beklemeyi tercih ederim

Bir süredir düşük kur volatilitesi ve yüksek faiz getirisiyle “ara kazanç ticareti”nin (carry trade) gözdesi TL olarak devam ediyor. Verilere baktığımızda yabancı yatırımcının kurun stabilize olduğuna kani olduğu martın sonlarında başlayan girişlerin haftalık ortalaması 1 milyar dolar seviyesinde. Bu hızlı akım sayesinde gösterge tahvilin getirisi yüzde 48’den yüzde 41’lere geriledi. TCMB’nin faiz artırarak faizi düşürmeyi başardığı bu süreçte tahvil yatırımcıları ve sabit getirili menkul kıymet fonlarına yatırım yapanlar ciddi karlar yazdı. Bankalar da tabii bu işin bir ucundan tuttular ama yıllar boyu “faizler yükselince zarar edeceğiz” korkusuyla portföylerindeki enflasyona endeksli, kısa vadeli, değişken faizli kağıtları o denli artırdılar ki böyle bir faiz düşüşünden doya doya bir gelir yazamadılar.