Bosch Grubu, 2025 mali yılında 91 milyar euro ciro elde etti. Ancak bu büyüklük, kârlılık tarafında aynı şekilde karşılık bulmadı. Faaliyetlerden gelen FVÖK marjı yüzde 2’ye gerilerken, bu düşüşte yeniden yapılanma giderlerinin vergi etkisi de rol oynadı. CFO Markus Forschner, bazı durumlarda bu tür giderlerin vergi avantajı yaratmaması nedeniyle matematiksel olarak vergi oranının yüzde 100’ün üzerine çıkabildiğine dikkat çekti. Şirket 2026 için daha güçlü bir performans hedefliyor. Yüzde 2 ila 5 arasında satış büyümesi ve yüzde 4 ila 6 arasında marj hedefi, Bosch’un önümüzdeki yıl için bir toparlanma dönemine işaret ediyor.
Almanya’nın Renningen kentinde düzenlenen yıllık basın toplantısında konuşan Bosch yönetimi, zorlaşan küresel koşullara rağmen büyümenin hâlâ mümkün olduğunu vurguladı. CEO Stefan Hartung, otomasyon, elektrifikasyon, yazılım ve yapay zekanın şirketin dönüşümünün merkezinde yer aldığını belirtirken, CFO Markus Forschner kârlı büyümenin ancak rekabet gücünün artırılmasıyla mümkün olacağını ifade etti.
Bosch, 2025’te 7.9 milyar euro ile satışlarının yaklaşık yüzde 9’unu Ar-Ge’ye ayırarak inovasyonu stratejisinin merkezinde tutmaya devam ediyor.
Çin kaynaklı fiyat baskısı artıyor
Toplantının genelinde asıl mesele büyümeden çok bu büyümenin hangi koşullarda gerçekleştiğiydi.
Özellikle otomotiv tarafında artan fiyat baskısı, Bosch’un da açıkça dikkat çektiği bir başlık. Küresel fiyat seviyelerinin giderek artan şekilde Çin tarafından belirlendiğini belirten şirket, bu ortamda maliyetleri aşağı çekmenin ve verimliliği artırmanın kaçınılmaz olduğunu vurguluyor. Bosch yönetimi, küresel ölçekte hareket ederken bölgesel ihtiyaçlara uyum sağlayabilme kapasitesini de önemli bir rekabet avantajı olarak konumlandırıyor. Buna rağmen sipariş tarafında güçlü bir görünüm var. Özellikle sürücü destek sistemleri ve elektromobilite alanlarında yüksek hacimli yeni işlerin kazanıldığı ifade ediliyor; ancak bu büyümenin kârlılık tarafına nasıl yansıyacağı hâlâ yanıt bekleyen bir soru.
Mobilite tarafında kârlılık belirleyici
Toplantıda Oksijen gazetesinin yönelttiği soru, Bosch’un büyüme modelindeki temel soruyu gündeme getirdi.
Grup satışlarının yüzde 60’tan fazlasını oluşturan mobilite segmenti, bu açıdan belirleyici rolünü koruyor. Şirket, mevcut iş kollarının gelecekteki yatırım alanlarını finanse ettiği bir yapıdan söz ederken, otomotiv iş kolunun kendi kendini finanse etmesi gerektiğini vurguluyor. Farklı iş alanları arasında geniş çaplı bir kaynak aktarımının mümkün olmadığına dikkat çeken yönetim, bu çerçevede mobilite tarafındaki kârlılığın sürdürülebilirlik açısından kritik rolünü koruduğuna işaret etti.
Yönetim, marjlar üzerindeki baskıya karşı bu süreci iki ayaklı bir stratejiyle yönetmeye çalışıyor: mevcut işlerin verimliliğini artırarak güçlendirilmesi ve aynı anda yeni büyüme alanlarının devreye alınması. Bu iki alanın birbirini finanse eden bir yapı oluşturması bekleniyor. Bosch’un önündeki denge aslında net: bir yandan yapay zeka, yazılım ve sensör teknolojileri gibi alanlara yüksek yatırım yapılmaya devam edilirken, diğer yandan mevcut işlerin kârlılığının korunması gerekiyor.
Yönetim, bu dengeyi sağlamak için verimlilik artışı (özellikle yapay zekanın üretim ve operasyon süreçlerine entegrasyonu), ürün bazlı inovasyon ve küresel üretim ağının sağladığı esnekliği öne çıkarıyor. Şirketin finansal esnekliğini artırmak için sermaye piyasalarına erişimini genişletmeye yönelik adımlar da gündemde. Mobilite tarafındaki toparlanmanın ise zaman alacağı ifade ediliyor.
Bosch, 2030 stratejisi kapsamında tüm kilit pazarlarda ilk üç oyuncudan biri olmayı ve en az yüzde 7 faaliyet marjına ulaşmayı hedefliyor. Mevcut tablo, bu hedeflere ulaşmanın planlanandan daha uzun sürebileceğini gösteriyor.
Türkiye, Bosch için stratejik önemini koruyor
Toplantıda Türk bir gazetecinin sorusu üzerine Türkiye’ye ilişkin değerlendirmelerde de bulunuldu.
Hartung, Türkiye’nin Bosch için stratejik önemini koruduğunu vurguladı. Genç ve dinamik nüfusu ile güçlü bir pazar olmasının yanı sıra, üretim kapasitesiyle bölgesel bir merkez konumunda bulunduğunu belirten Hartung, Türkiye’nin özellikle Asya’ya açılan bir hub olarak öne çıktığını ifade etti. Döviz kuru ve enflasyondaki gelişmelerin kısa vadede zorluk yarattığını söyleyen Hartung, buna rağmen uzun vadeli potansiyelin sürdüğünü ve Türkiye’nin Bosch’un küresel yapısı içindeki güçlü konumunu koruduğunu dile getirdi. Şirketin, verimlilik ve rekabet gücünü korumaya yönelik önlemlerinin Türkiye için de geçerli olacağını da ekledi.
