Goldman Sachs küresel piyasalardaki son satış dalgasına rağmen altın konusundaki olumlu görüşünü sürdürüyor. Banka, 2026 yılının sonuna kadar altında yeniden güçlü kazançlar olacağını belirtti. Analizde altının 'aşırı satılmış' göründüğü ve yukarı yönlü potansiyelin güçlendiğine dikkat çekildi.
Bloomberg'in haberine göre Goldman Sachs analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven tarafından yayımlanan bilgi notunda, altının orta vadeli görünümünün bozulmadığı vurgulandı.
Analistler, merkez bankalarının devam eden altın alımlarına ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu yıl yapması beklenen iki faiz indirimine atıfta bulunarak, altının ons fiyatının 5.400 dolara kadar çıkabileceğini belirtti.
Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'in 2026 yılında iki faiz indirimi gerçekleştireceğini öngörüyor. Bankanın hesaplamalarına göre bu indirimler, altın fiyatına ons başına yaklaşık 120 dolar ek katkı sağlayabilir.
Kısa vadede düşüş beklentisi var
Raporda, altının kısa vadede hala "taktiksel düşüş riskleri" ile karşı karşıya olduğu uyarısı da yapıldı. Enerji arzı şokunun daha da kötüleşmesi halinde altın fiyatlarının ons başına 3.800 dolara kadar gerileyebileceği ifade edildi.
Ancak analistler, İran savaşının yatırımcıları "geleneksel Batılı varlıklardan" uzaklaşmaya ve portföylerini hızla çeşitlendirmeye itmesi durumunda, altındaki yukarı yönlü potansiyelin oldukça güçlü kalmaya devam edeceğinin altını çizdi.
'Piyasa yeniden fiyatlamada aşırıya kaçtı'
Savaşın bir ay önce patlak vermesinden bu yana altın fiyatları yüzde 13 oranında değer kaybetti. Bu sert düşüşün arkasında, hisse senedi piyasalarındaki gerilemenin yatırımcıları pozisyonlarını nakde çevirmeye zorlaması ve piyasaların daha sıkı para politikalarını fiyatlamaya başlaması yatıyor.
Fakat Goldman Sachs analistlerine göre piyasanın bu yeniden fiyatlama refleksi "aşırıya kaçtı". Notta, bu durumun "büyümedeki yavaşlamaya kıyasla enflasyon kanalına aşırı vurgu yapılmasını" yansıttığı belirtilirken, geçmiş krizlerin eninde sonunda büyüme endişelerinin ağır bastığını gösterdiği hatırlatıldı.
Merkez bankaları altın satacak mı?
Piyasalardaki bir diğer endişe konusu olan "bazı merkez bankalarının kendi para birimlerini desteklemek için altın satabileceği" yönündeki beklentilerin ise gerçekleşmesi pek olası görünmüyor.
Banka analistleri, Körfez ülkelerinin para birimlerini genellikle "dolara sabitleme" sistemiyle yönettiklerini, bu nedenle piyasaya müdahale etmek için altın satmak yerine ellerindeki ABD Hazine tahvillerini elden çıkarmalarının daha yüksek bir ihtimal olduğunu kaydetti.
Ek bir özel sektör yatırımı olmayacağı varsayımıyla hareket eden analistler, orta vadede altın fiyatlarındaki oynaklığın (volatilite) hafiflemesini bekliyor. Fiyatlardaki bu durulmanın, merkez bankaları gibi resmi sektör alımlarının yeniden hızlanmasına zemin hazırlayacağı ve aylık alımların ortalama 60 ton civarına ulaşacağı öngörülüyor.
Kaynak: Gazete Oksijen
