Starbucks, ABD’nin en büyük lokanta zincirlerinden Chipotle için satın alma seçeneklerini değerlendiriyor.
Financial Times'ın konuya aşina kaynaklara dayandırdığı haberine göre Starbucks, son birkaç ayda bazı danışmanlarla çalışarak bir satın alma teklifi hazırladı. Teklifin detaylarıysa henüz bilinmiyor.
LSEG verilerine göre, yaklaşık 39 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Chipotle’ın hisseleri satın alma haberleriyle birlikte perşembe günü yaklaşık yüzde 6 yükselirken, Starbucks hisseleri yaklaşık yüzde 3 değer kaybetti. Starbucks’ın piyasa değeri yaklaşık 107 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Geçen yılın sonu itibarıyla Chipotle'ın ABD'de yaklaşık 4 bin, uluslararası pazarlarda ise yaklaşık 100 restoranı bulunuyordu. Starbucks ise yaklaşık 18 bini Kuzey Amerika'da olmak üzere dünya genelinde yaklaşık 40 bin mağazaya sahip.
Satın alma gerçekleşirse Starbucks CEO'su Brian Niccol, iki yıl önce yollarını ayırdığı Chipotle markasıyla yeniden buluşmuş olacak.
Analistler, olası bir satın almanın, hâlihazırda toparlanma stratejisine büyük yatırımlar yapan Starbucks için oldukça maliyetli olabileceğini belirtiyor.
The Guardian'a konuşan eToro Küresel Piyasa Stratejisti Lale Akoner, “Böyle bir anlaşma, yüksek miktarda borçlanmayı veya yeni hisse ihracını gerektirebilir” dedi. Akoner, “İkna edici bir finansal gerekçe ortaya konulmadığı takdirde yatırımcılar bu anlaşmayı, şirketin odağını dağıtan pahalı bir hamle olarak değerlendirebilir” ifadelerini kullandı.
Annex Wealth Management Baş Ekonomi Stratejisti Brian Jacobsen ise olası satın almanın zamanlamasını sorguladı:
"Starbucks'ın hâlâ dönüşüm sürecinin ortasında olduğu ve yatırımcıların muhtemelen beklediği kâr marjı iyileşmesini henüz gösteremediği düşünüldüğünde, böyle bir hamlenin zamanlaması biraz tuhaf olur. İlk bakışta bu anlaşma, dönüşüme ivme kazandırmaktan çok, şirketin gereksiz ve aşırı iddialı bir hamleyle işi abartması gibi görünüyor."
Starbucks yeniden yapılanma sürecinden geçiyor
Starbucks, CEO Brian Niccol yönetiminde kapsamlı bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor. Niccol, bekleme sürelerini azaltmak ve zinciri küresel bir markaya dönüştüren kahveci atmosferini yeniden canlandırmak amacıyla personel sayısını artırmaya ve mağazaları iyileştirmeye yönelik yatırımlarla müşteri memnuniyetini önceliklendiriyor.
Niccol'ün Eylül 2024'te göreve başlamasından bu yana Starbucks, yeniden yapılanma kapsamında personel yatırımlarına en az 500 milyon dolar ayırdı. Ancak bu harcamalar şirketin kârlılığı üzerinde baskı yarattı. LSEG verilerine göre Starbucks'ın mali yılın üçüncü çeyreğindeki düzeltilmiş faaliyet kâr marjı, iki yıl önce aynı dönemde kaydedilen yüzde 16,7 seviyesinden yüzde 14,4'e geriledi.
Starbucks, Niccol yönetiminde karşılaştırılabilir mağaza satışlarında üst üste dört çeyrek büyüme kaydetti. Ancak Niccol, temmuz ayında yaptığı açıklamada, "Yapmamız gereken daha çok iş var" diyerek dönüşüm sürecinin henüz tamamlanmadığını vurgulamıştı.
Öte yandan Chipotle da tüketicilerin zorunlu olmayan harcamalarını kısmaları nedeniyle müşteri trafiğinde yaşanan zayıflamayla mücadele ediyor. Artan gıda ve işçilik maliyetleri ise restoran sektörünün genelinde kâr marjlarını baskılıyor. Niccol'ün şirketten ayrılmasından bu yana Chipotle hisseleri neredeyse yarı yarıya değer kaybetti.
Bazı analistlere göre olası bir satın alma, Chipotle'ın uluslararası büyümesini hızlandırabilir.
Northcoast Research analisti Jim Sanderson, "Bu olasılığın en cazip yanı, CEO Brian Niccol'ün Starbucks'ın Avrupa'daki lisanslı iş ortaklıklarından yararlanarak Chipotle'ın uluslararası genişlemesini çok daha agresif biçimde gerçekleştirme fırsatına sahip olması" dedi.
Niccol, Chipotle'da geçirdiği altı yılın ardından 2024'te Starbucks'ın başına geçmişti. Chipotle'daki görev süresinde şirketi gıda güvenliği krizlerinin etkilerinden kurtarması ve dijital operasyonlarını geliştirmesiyle öne çıkan Niccol, şirketin yıllarca güçlü satış büyümesi kaydetmesinde önemli rol oynamıştı.
