Geleneksel piyasa kurallarına göre savaş ve jeopolitik belirsizlik dönemlerinde yatırımcıların ilk sığınağı olan altın, bu kez alışılmışın dışında bir seyir izliyor. Geçtiğimiz yıl İran ile yaşanan 12 günlük savaşta rekor seviyeleri gören altın, ABD-İsrail koalisyonunun 28 Şubat’ta başlattığı saldırıların ikinci haftasında adeta yerinde sayıyor.
CNBC'nin haberine göre saldırıların ilk gününde 5.296 dolardan 5.423 dolara kadar yükselen ons altın, bu kazanımlarını hızla geri vererek 5.050-5.200 dolar bandına sıkıştı. Peki, Orta Doğu yanarken altın neden "parlamıyor"? İşte piyasayı baskılayan 3 temel neden:
Güçlü dolar ve faiz kıskacı
Metals Daily CEO’su Ross Norman’a göre altının yükselişini engelleyen en büyük faktörlerden biri güçlü ABD doları ve yükselen Hazine tahvil getirileri.
Savaş nedeniyle Hürmüz Boğazı’nın kapanma riski petrol fiyatlarını tetiklerken, bu durum küresel enflasyonun uzun süre yüksek kalacağı endişesini doğuruyor. Merkez bankalarının enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutma ihtimali, faiz getirisi olmayan altının çekiciliğini azaltıyor.
Önce nakit paniği
Al Ramz Araştırma Grubu Başkanı Amer Halawi, kriz anlarında yaşanan "panik satışlarına" dikkat çekiyor. Halawi’ye göre, piyasalarda büyük bir şok yaşandığında yatırımcılar nakit ihtiyaçlarını karşılamak için ellerindeki her şeyi, buna altın da dahil, satmaya başlıyor.
Halawi, "Bir likidite krizi olduğunda, insanlar durumu netleştirene kadar her şey satılır; altın bile önce düşer, sonra toparlanır" diyerek mevcut durumu özetliyor.
Para neden altına yaklaşmıyor?
Ross Norman, bazı kurumsal yatırımcıların altının son aylardaki aşırı hareketli (volatil) yapısından endişe duyduğunu belirtiyor. Fiyatlardaki sert dalgalanmalar, altını "güvenli bir depo" olmaktan çıkarıp riskli bir varlık gibi algılanmasına neden oluyor. Bu da kurumsal paranın altına girişini yavaşlatıyor.
Dev bankalar vazgeçmiyor: Hedef 6.300 dolar
Kısa vadeli bu durgunluğa rağmen, dev finans kuruluşlarının uzun vadeli altın beklentileri hala oldukça iyimser. J.P. Morgan, 2026 yılı sonuna kadar ons altının 6.300 dolara ulaşacağını öngörürken; Deutsche Bank da yıl sonu için 6.000 dolarlık hedef fiyatını korumaya devam ediyor.
Analistler, piyasadaki bu "temizlik satışlarının" ardından altının yeniden rotasını yukarı çevireceğini tahmin ediyor.
